安永：A股筹资额占全球4成以上，北交所进入快速发展期

安永截至11月17日的预测数据显示，A股全年筹资额仍占全球筹资额的4成以上，中国内地仍是全球IPO活动的重要地区。上海证券交易所、深圳证券交易所位列全球交易所IPO筹资额前两位，4家中国企业进入全球前十大IPO。

11月21日，安永发布《2023中国内地和香港IPO市场报告与展望》（下称“报告”）称，2023年全球IPO活动持续放缓，全年预计共有1244家企业上市，筹资1192亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降12%和35%。

与之相应，2023年中国内地和香港上市新股预计357只，筹资额545亿美元，同比分别下降28%和46%。

A股IPO保持筹资额前列

报告称，2023全年A股预计有望逾300家企业首发上市，筹资额超过3500亿人民币。

截至2023年11月20日，A股市场共有296家公司首发上市，筹资3466亿人民币，IPO数量和筹资额同比分别下降30%和41%。IPO数量和筹资额为疫情发生以来最低。

分季度来看，今年下半年IPO活动逐渐放缓，到四季度进一步收紧，IPO数量和筹资额仅占全年的11%和7%。

同时，A股IPO的平均筹资额下降。2023年，IPO平均筹资额11.71亿人民币，同比下降15%。这其中，仅有2家企业筹资额超过百亿人民币，占年筹资额总量的9%。而去年有5家百亿规模IPO，占2022年总筹资额的20%。

从板块看，2023年双创板继续保持领先，创业板和科创板IPO分列数量和筹资额第一。IPO数量和筹资额下降最大的分别是深圳主板和上海主板。北交所受IPO收紧的影响较少，受企业关注热度提升，同时北交所专精特新企业在各板块中占比进一步提升，按数量计由21%提高至27%。

报告认为，在近期A股IPO政策阶段性收紧的前提下，“深改19条”和各项配套措施的出台，将持续推动北交所在高质量扩容、改善流动性方面快速迈进。转板制度的安排也赋予了投资人更为灵活的退出选择。北交所或将成为专精特新成长型企业A股市场的新赛道。

从行业来看，工业，科技、传媒和通信以及材料是今年IPO的主要行业，占据了IPO数量和筹资额的前三。IPO数量及筹资额分别占年总量的80%和81%。而生物科技与健康行业IPO降温，IPO数量和筹资额为近五年来的低位。

安永华中区审计服务副主管合伙人汤哲辉建议说，在A股IPO阶段性收紧的新形势下，拟IPO企业应该重新审视企业中短期发展计划，关注并购重组机遇，适时寻求海外上市的窗口。

分区域来看，江苏、广东、浙江、上海和北京分列IPO数量前五名，占IPO总宗数64%。按筹资额计，江苏、广东、上海、浙江和北京分列前五，占总筹资额的68%。同时，由于多家半导体相关企业成功上市，推高安徽省IPO筹资额达239亿人民币，创历史新高，其中半导体相关IPO的筹资额占六成以上。

香港市场筹资额近20年来同期最低

截至11月20日，2023年，香港市场预计共有61家企业首发上市，同比下降19%。筹资额为413亿港元，同比下降59%，为近20年来同期最低。

在流动性趋紧、估值持续低迷的背景下，今年港股改革接连推出，3月份港交所增设18C章，9月港交所就GEM改革开展咨询，不断提高香港资本市场吸引力。

安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华表示，香港仍是全球重要的IPO市场。18C章利好科技企业，如人工智能、智能驾驶等行业企业。GEM改革意在“活化”市场，一方面通过引入新的简化转板机制，引导部分有上市意向的公司提早登陆GEM，另一方面通过新的财务资格测试，吸引更多研发驱动成长型公司赴港上市。

对于明年的IPO形势，汤哲辉认为，2024年经济环境和资本市场表现将继续影响A股IPO发行节奏，预计在一定阶段内IPO仍将保持收紧态势，政策扶持或将向符合国家战略的“硬科技”倾斜，行业集聚效应增强。同时也将继续保持更严格、透明、审慎的发行上市监管，不断实现、提高IPO企业质量。

对于港股，汤哲辉认为，2024年香港资本市场仍面临多重挑战，全球经济的走弱预期、地缘政治、美联储加息等因素均可能继续影响香港，但企业在港发行和上市的意愿依旧强烈，加上中国内地IPO相对收紧，部分企业将转道谋求香港上市。未来利空减少、资本市场逐渐稳定后，香港的IPO活动将会复苏。