不拆阿里云，首推战略级创新业务“四小龙”，阿里为什么大调整？

11月16日晚，阿里巴巴集团发布2024财年第二季度财报（截至2023年9月30日止三个月的未经审核业绩公告），财报显示，阿里巴巴集团本季度收入为2247.9亿元，同比增长9%，经营利润为335.84亿元，同比增长34%。

财报还披露了阿里巴巴部分业务集团分拆和融资上市的进展情况，盒马的首次公开募股计划暂缓，阿里巴巴称正在评价确保成功推进项目实施和提升股东价值所必须的市场。鉴于多方面不确定性因素，阿里巴巴不再推进云智能集团的完全分拆。

同时，菜鸟集团已申请在香港进行首次公开募股，并已向香港联交所递交了A1文件，阿里国际数字商业集团正在为外部融资做准备，1688，闲鱼，钉钉，夸克成为阿里巴巴第一批战略级创新业务“四小龙”。

阿里云：不拆分之后

对于不再推进云智能集团完全分拆的影响因素，阿里巴巴在财报中主要提到了美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制带来的不确定性。阿里表示，由于芯片出口限制，集团认为，云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆，而是会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。

同时，阿里方面表示，阿里巴巴将坚决加大对阿里云的投入强度，让阿里云心无旁骛专注于“AI 云计算”发展战略，尽可能减少不确定性因素对未来发展的不利影响。

具体来说，阿里认为，美国进一步限制向中国出口先进计算芯片和半导体制造设备，可能会对云智能集团提供产品和服务的能力以及履行现有合同的能力产生重大不利影响，从而负面影响阿里云的经营业绩和财务状况。这些新的限制也可能对阿里的多个相关业务产生更广泛的影响，限制阿里升级技术的能力。

财报显示，云智能集团在报告期内收入为276.48亿元，相较2022年同期增长2%，经调整EBITA利润从上个季度的3.87亿元提升至14.09亿元，同比增长44%，财报显示，这主要是由于产品结构和运营效率改善所致。同时，通过减少利润率较低的项目制合约类收入，阿里云正在提升收入质量，带动盈利能力优化。而本季度阿里云公有云产品及服务收入增长也带动收入结构优化。

首次作为阿里巴巴集团CEO出席财报电话会的吴泳铭表示，未来云智能集团仍会继续保持独立公司运作，采取董事会授权的CEO负责制。目前，吴泳铭兼任阿里云CEO。

吴泳铭同时表示，不再通过拆分等金融方式来体现云业务的价值后，阿里云要通过寻求提高云业务的增长，包括云业务的收入、利润来实现它的价值。他提到，从云计算的商业模型来看，可分为两个阶段，第一个是以CPU为核心的传统计算，在这个领域中，阿里云会强调以公共云的产品组合为主来带动增长。第二个是面向未来的以GPU为核心的AI计算，阿里云认为，在可见的未来，中国的AI算力的芯片市场会非常分散化，会有多家供应商来提供整个AI的算力市场，阿里云要提供更加高效、一次性的方案来简化客户的开发和应用。

而对于宣布暂缓首次公开募股计划的盒马，本次财务报告及电话会议并未作出进一步说明。今年5月，阿里巴巴集团董事会批准启动执行盒马的上市流程，彼时预计将在未来6到12 个月内完成上市。

目前，盒马的营收情况仍合并在阿里所有其他分部中。本次财报显示，报告期内，阿里所有其他分部收入为480.52亿元，相较2022年同期收入维持平稳，主要是由盒马、飞猪、阿里健康和智能信息的收入增长所贡献，部分被高鑫零售收入下降所抵销。所有其他分部收入经调整EBITA为亏损14.37亿元，2022年同期为亏损28.84亿元，主要是由于盒马、钉钉和飞猪经营业绩改善所致。

对于盒马重启公开募股的具体计划表，本次阿里财报及电话会议中并未提及。

首次公布“四小龙”

阿里同时对其他业务进行了一系列调整。

财报电话会上，吴泳铭公布了第一批战略级创新业务——1688，闲鱼，钉钉，夸克。电话会上提到，2023年9月，夸克DAU同比增超35%，闲鱼DAU同比增超20%。

吴泳铭首次对外明确了战略级创新业务的遴选标准：具备足够巨大的市场空间；具备独特的市场定位；符合用户需求趋势和集团“AI驱动”战略。他表示，未来这些战略级创新业务在组织上将以独立子公司的方式运营，业务上将打破以往在集团内的定位限制，阿里以3-5年为周期持续投入。

阿里国际数字商业集团CEO蒋凡和淘天集团CEO戴珊同样出席了财报电话会议。

报告期内，蒋凡所带领的阿里国际数字商业集团收入为189.78亿元，同比增长73%。经调整EBITA为亏损384百万元，2022年同期为亏损人民币748百万元。财报提到，本季度国际数字商业零售商业整体订单同比增长约28%，尽管仍未扭亏为盈，国际数字商业集团在过去的季度中呈现了持续高速增长的态势。

蒋凡在财报电话会上透露，接下来的几个季度中，阿里国际数字商业集团的业务重点是快速扩张业务规模及市场。他提到，阿里国际数字商业近期在德国收购了一家本地领先的BtoB平台，通过收购阿里巴巴国际站将在欧洲实现双品牌运营。

报告期内，中国零售商业的收入则为925.60亿元，同比增长3%，客户管理收入同比增长3%。戴珊在财报电话会中提到，客户管理收入的增长主要由于商家广告投资意愿增强，部分被淘宝和天猫的在线GMV（剔除未支付订单）轻微下降所抵销。

戴珊表示，报告期内，淘宝的活跃用户、购买用户数量是增长的，用户时长也是增长的，淘天集团看到了内容投资带来的好处，在内容侧会继续加大投入。同时，她还回应了淘天集团与微信的合作，表示目前合作处在非常初期，影响仍是有限的，这次双方合作主要聚焦于流量拓展、系统共建和双边的政策扶持方面。

阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，根据阿里巴巴的资本管理计划，阿里正优先对技术和创新进行投入。他宣布阿里巴巴就2023财年首次派发年度股息，派息总额约25亿美元，在现有股份回购计划之外，持续努力提高股东回报。

阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信则强调，未来将通过提升业务的投资回报率、利用现金流投资未来增长、实现非核心资产的价值、派发股息和推进股票回购等四方面举措，提升股东回报。

值得一提的是，财报显示，截至2023年9月30日，阿里巴巴的员工总数为224,955人，截至2023年6月30日为228,675人。本季度阿里巴巴员工减少了3720人。

财报发布后，阿里巴巴股价持续下跌，美股跌幅一度超9%。