山西阳泉债务限额与GDP之比省内最高丨专项债区域配置分析

专项债务限额规模

我国对地方政府债务余额实行限额管理，地方政府举债不得突破批准的限额。地方政府债务限额的分配采用“财政部-省-市”逐级下达的方式，新增限额的规模由各地区债务风险、财力状况和重大项目融资需求等决定。

截至2022年，山西省专项债务限额约为3344亿元，位列全国第25；专项债务限额与地区GDP之比为13.04%，位列全国第27。

山西省下辖地级市的限额分配情况如下图1所示。从绝对规模来看，太原市分配到的债务限额规模最高，为668亿元，而朔州市最低，为111亿元。从相对规模来看，阳泉市债务限额与地区GDP之比最高，为15.11%，而长治市最低，为7.01%。

财力状况

土地出让收入是专项债券重要的偿债来源。2016~2022年山西省土地出让收入与专项债务限额之比从52.40%下降至21.19%，同期全国这一比值从57.88%下降至30.64%。

2022年山西省下辖地级市的情况如下图2所示，阳泉市土地出让收入与专项债务限额之比最低，为8.55%，而长治市最高，为27.87%。

重大项目融资需求

重大项目融资需求是决定专项债务限额配置的重要因素。根据财政部的规定，重大项目支出主要根据各地区落实“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略以及打赢脱贫攻坚战、推进农业供给侧结构性改革、棚户区改造等重点方向的融资需求测算。

2019~2022年山西省重大项目支出与专项债务限额之比从6.68%下降到4.49%，同期全国这一比值从7.18%下降到3.73%。

2022年山西省下辖地级市的情况如下图3所示，长治市重大项目支出占专项债务限额的比重最高，为11.20%，而临汾市最低，为1.54%。

同济大学钟宁桦教授团队承担国家社科基金重大项目“新形势下地方政府性债务风险管控的目标、难点与实现路径研究”，陆续推出系列地方债解读分析。第一财经获授权转载自微信公众号“宁桦解债”。