市场热度不减，埃及发行熊猫债创多个“首单”纪录

非洲地区熊猫债发行实现零的突破。

日前，中国银行作为牵头主承销商和簿记管理人，协助阿拉伯埃及共和国（下称“埃及”）在中国银行间市场成功发行35亿元人民币可持续发展熊猫债，期限3年，票面利率3.51%。

据悉，此次发行实现了非洲地区熊猫债零的突破，同时也是首单可持续发展主权熊猫债、首单采用担保结构的主权熊猫债。

此次发行由非洲开发银行、亚洲基础设施投资银行提供覆盖全额本金和利息的无条件不可撤销担保，有力保障了本支债券的信用资质。

创造了多个“首单”纪录

熊猫债，是指境外机构在我国发行的以人民币计价的债券。熊猫债发行人可以分为四类，外国政府类机构、国际开发机构、境外金融机构、境外非金融企业。

“本次发行主体为阿拉伯埃及共和国，是属于外国政府类机构类别的主权熊猫债。”中国银行投资银行与资产管理部相关负责人称。

该负责人表示，此次发行创造了多个“首单”纪录。一是，非洲首单熊猫债：前期已有来自于亚洲、欧洲、北美的发行人来到中国境内银行间市场发行人民币债券，本次埃及熊猫债首次拓展了非洲的发行人。

二是，首单可持续发展主权熊猫债：本次债券被认定为可持续发展债，首次由境外主权机构发行可持续发展债券。

三是，首单采用担保结构的主权熊猫债：本次发行由非洲开发银行、亚洲基础设施投资银行提供担保。同时也是至今为止发行金额最大的单笔主权熊猫债。

记者了解到，本次募集资金将纳入埃及财政赤字支出，将完全用于符合条件的专项可持续性支出，包括但不限于：气候防护型农业、清洁交通、可持续性用水和废水管理、卫生、保障性住房、保障性基础设施、数字基础设施、可再生能源和生物多样性保护，符合埃及的《可持续主权融资框架》。

上述负责人表示，本次熊猫债充分体现了中埃在可持续发展领域的合作共建，以及在债务资本市场领域的互联互通，为打造中非高质量共建“一带一路”、扩大人民币在埃及使用作出贡献。

市场规模显著增长

近年来，中国资本市场的双向开放进程日趋加快，随着人民币国际化不断推进，加上境内外利差维持倒挂，熊猫债市场得到了境外发行人的格外关注。

年初以来，熊猫债市场规模显著增长。2023年前三季度，银行间债券市场熊猫债发行量已超过1182亿元，已高于去年全年发行量（825亿元），充分展现出了市场主体的参与热情。

上述中行负责人认为，熊猫债市场作为境外机构参与中国境内债务资本市场的重要渠道，市场规模大幅增长，亮点频出。熊猫债的蓬勃发展代表着人民币国际化、中国债券市场对外开放的高质量发展。

近年来，在相关政策以及市场需求的不断推动下，我国熊猫债市场持续推进券种创新发展，熊猫债市场功能、募资用途不断延展与完善。

比如，首单“一带一路”沿线企业熊猫债券、首单“债券通”熊猫债券、首单“革命老区”熊猫债券、首单绿色主权熊猫债券、首单外资非金融企业绿色熊猫债等相继发行。

“自2013年以来，中行持续协助‘一带一路’国家及相关机构发行熊猫债融资。”据该位负责人介绍，除此次埃及熊猫债项目，其他亮点项目还包括：欧洲首笔熊猫债（波兰）、中东地区首笔熊猫债（阿联酋沙迦酋长国）、东南亚首笔熊猫债（菲律宾）、欧元区首笔熊猫债（葡萄牙）、首笔绿色主权熊猫债（匈牙利）等。

远东资信研发部研究报告认为，从发展视角来看，熊猫债规模依然较小、市场连续性不强，结构改善空间潜力明显。未来熊猫债市场无论从规模扩容还是结构优化方面都有较大发展潜力。