住建部“认房不认贷”措施落实，再度刺激住宅市场，塑料管道领头羊中国联塑有望受惠

7月24日召开的中共中央政治局会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

作为外界观察当前行业形势和探寻未来政策方向的重要窗口，此次会议传递出了重要信号：落实好降低首套住房首付比、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策。此次政策调整，是2014年去库存以来又一次政策大力度纾困。主要目的是稳定和托底地产，释放内需和消费潜力，实现稳增长、稳就业的目的。个人住房贷款‘认房不用认贷’的调整，让购房者充分平衡自身购房还款能力和居住改善需求，这有助于降低改善性住房需求的购房门槛和利率成本，实际是让更多普通家庭能够有机会改善居住条件，提升住房和生活水平。

此措施的落实，将有望进一步提升住宅交易和下游的装修需求增长。而这些政策都将刺激新的基建及消费建材的消费增长。作为基建及消费建材的必不可少部分，塑料管道行业将迎来一轮新的增长。塑料龙头中国联塑有望受惠。

中国联塑(02128)公司是全国工程塑管龙头，营收中六成由市政工程贡献。其管道品类齐全，覆盖工程建设所需的给水、排水、电力通讯、供暖等管网建设所需的产品，市占率超过19%；在渠道上，联塑与国内较多负责基建、市政建设的央国企单位合作较深。在项目开工/复工的工程项目中，中国联塑将有望受益。

其次，在消费建材端联塑也有望受益于旧改竣工后的家装增量市场增长。旧改涉及的房屋类竣工交付，在一二线城市较多是以精装交付，这里产生刺激的消费建材量较大。终端环节精装涉及基础水电、全屋家居、成品家具、软装及末端设备，联塑的家装业务覆盖上述环节材料及成品，特别是基础水电环节，包括PPR、PVC类的家装隐蔽工程必备管道材料，依靠联塑主业的强大渠道优势也将同步受益。

综合来看，“认房不认贷“措施的落实所刺激的建材需求来看，管道作为工程及家装必不可少的建材将受益明显，在行业强者恒强的状态下，塑料巨头中国联塑有望受惠。