全球超级富豪囤积现金准备干啥呢

全球超级富豪囤积现金准备干啥呢

原作：龚蕾

财富咨询公司Wealth-X最新一项报告显示，全球净资产10亿美元以上富豪现金持有高达22.2%，创2010年以来最高，该报告涵盖全球2473位超级富豪，总资产超7.7亿美元。

全球富豪增持或囤积现金，为什么呢？

据美国赫芬顿邮报，美国富豪家庭正囤积现金，对于富豪囤积现金现象近几年就有，宽松货币下美国财富越来越集中在少数人手里，而不是低收入与中等收入者手中，然而，富人开始囤积现金，也许是他们认为购买厂房设备或金融资产项目不赚钱，上市公司通过回购股票提高回报，美国股市趋近于历史峰值，美国企业对支出更加谨慎。

首先，全球负利率债券增长，美国股市处于高位，宽松货币下几乎所有金融资产上涨且创历史新高，富豪们倾向于变现资产，持有更多现金。股票上涨给富豪们带来投资收益，但债券市场需要更多资金流入。

其次，美银美林研究报告显示，2015年现金利率超过债券收益和股票盈利，美元年华收益率升值，现金储存利率较低但考虑到通胀基本持平，债券收益率逐渐降低，今年以来全球负利率债券增长，负利率债券意味着投资者购买债券没有收益反而倒贴钱，如日本央行今年年初推出负利率。今年前几个月，资金从欧洲市场撤出最多，而美国股市估值较高。

再次，富豪们也许不是勤俭节约，而是不知道投资哪个资产回报率更高。研究发现，美国中产更愿意把钱花在孩子身上，而富人们更愿意囤积现金，他们认为，不做投资者就是最好的投资。

随着全球流动性逐渐开始收紧，美国经济复苏与经济数据强劲逐渐达到美联储预期，加息与收紧货币推动美元升值，一些资金可能撤出欧美股市和高收益债券，流动性成为了市场需求方向，全球富豪越来越多地囤积现金，也许是因为投资高收益债券的盈利边际效益减小。

富豪们囤积现金准备干啥呢？

第一，全球宽松货币，通胀率下储蓄现金有可能缩水，金融投资方可跑赢通胀。金融学知识告诉我们，名义利率=实际利率 预期通胀率，这是众所周知的费雪方程。在负利率下，贷款人支付给借款人的利息变成负数。举个例子，当银行支付2%利率时，储户把钱存到银行可获得到期利息，但是当利率为负数时，资金会流向相反方向，储户把现金存到银行不但没有利息而且要倒贴。

负利率是为了鼓励企业增加贷款，然而，许多借款人正积极偿还债务，而非增加贷款。一般地，债券市场风险比股市更低，但是，若流动性趋紧下，债券违约风险系数会上升。投资者不做任何投资，积极偿还债务，也或是为了提高资金流动，避免把流动资金锁定在高收益债券中。

第二，负利率打破了债券和股市传统关系。一般地，债券与股票价格呈反方向变化，投资者买了股票，可能没有买债券，投资者买了债券，可能没有买债券，宽松货币下，资金流入股市，股票上涨，资金流入债券，债券上涨。然而，负利率下，美国债券价格上涨，美国股票也在上涨。

全球负利率债券不断扩大，相比较日本债券负利率、欧洲债券负利率，美国十年期1.4%收益率债券依然具有吸引力。数据显示，全球负利率债券规模已达到1.3万亿美元，负利率同时推高股票和债券价格，投资者买入这两类资产收益率均不高。

原油价格下跌，上市公司石油能源企业加速降成本，细分公司债券以降低风险，原油价格处于较低因供应多于需求，欧美市场中，银行股价与能源公司股价相连，英国脱欧后或改变欧洲银行组织机构降低成本，原油价格企稳回升需耐心等待复苏与需求增加，投资世界似乎放慢了脚步，负利率下，投资者细分市场。

第三，等待下一个投资机会。囤积现金或等待下一个好机会，数据显示，资金流入亚洲新兴市场，涌入新兴市场股票基金市场，涌入亚洲债市，收益率稳定、流动系数较高，估值较低而潜力较大。

今年迄今，黄金白银累计上涨，黄金下跌释放金融风险，黄金上涨或伴随通胀率回升，白银下跌反映在制造业投资减少，白银上涨表明实体经济复苏加快。全球投资者对亚洲新兴市场股票债券投资信心增强。

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）