这种操作方式，一年收益率39%

老读者们都知道，我们一直推崇长期价值投资的思路。

但也许有些朋友会疑惑，它真的有实际收益上的优势吗？ 也许有人会认为，杨百万和巴菲特之类的例子，是小概率事件、不具备普适性。 正好最近招行针对购买公募基金的投资者做了一项数据统计，我们一起来看看。 招商银行发布的《时间的价值：招商银行2021年长期价值投资发现报告》中， “不动”的投资者收益率39%，跑赢平均值15个百分点；“杀跌”的投资者收益率20%，跑输平均值4个百分点；“追涨”的投资者收益率11%，跑输平均值13个百分点。

图片来源：招商银行app

招行对于长期投资者的定义是指持仓市场超过3年，且仍然是招行的客户。 从数据结果来看，在多数投资者都在追求「即时满足」的今天，学会「延迟满足」，守住长线，已经能够比别人略胜一筹了。

长线思路有了，我们再来看看怎么选基金更适合普通人。 这要先从基金的收益来源说起，它可以分为两部分： α（阿尔法）收益：和整体市场波动无关的，是基金经理运用各种投资策略，主动进行投资组合配置、管理赚到的那部分收益。 β（贝塔）收益：和整体市场波动相关，靠大盘总体上涨赚到的收益。

比如A精心挑选了一些基金、分批买入，一段时间后大盘上涨了5%，A赚了6%。 那5%就是A的β收益，1%是α收益。 想要赚到1%的α（阿尔法）收益，需要你花更多精力和时间在学习上，而且对你的学习技巧和能力都有比较高的要求。 对大多数投资者，特别是新手投资者来说，搭上宽基指数基金的车，赚到β收益是更好的选择，就连股神巴菲特都推荐自己的家人购买宽基指数基金。 2007年，巴菲特曾在慈善对赌网站上，以50万美元作赌注： 在未来10年内，任何一位职业投资者挑选的5支主动型基金表现，将落后于标普500指数基金（一支美国宽基）的表现。 唯一应战的基金经理挑选了5支，投资了超200支基金的基金。

图片来源：网络 最后的结果是标普500以8.5%的平均年化收益率胜出，而5支挑战基金的成果为：2%、3.6%、6.5%、0.3%、2.4%。 所以对一般的投资者来说，轻松地通过宽基指数基金赚到β收益，是一个很不错的选择。 宽基就像是一整份火锅，荤素搭配、营养均衡；里面各行各业的股票都有，可以体现综合性的市场表现。 窄基有点像菌菇拼盘，里面虽然有各种菇，但本质上都是菌类；里面的股票相关性高，一般体现的是一个行业或概念的表现。

把时间拉长了，很少有行业能“常青”，所以宽基的抗风险能力更强，期望收益更稳定，更适合绝大多数人。

最后再给养基新手们一个小提示：

从长线来看，宽基指数基金大概率上涨，但万一买到“山顶”上，也会影响长期收益。 所以买基金建议用定投的方式，通过时间来摊平投资的成本，放大投资赢面。 还记得文章开头的数据吗？ “定投”的投资者2020年收益率32%，跑赢平均值8个百分点。