公募基金看好A股跨年行情 金融、白酒和顺周期板块仍是重点

来源：中国证券报

11月30日A股冲高回落，大金融和顺周期板块纷纷走低，但市场成交金额持续放大。公募观点指出，在经济持续复苏背景下，跨年行情可期，建议进一步挖掘细分领域投资机会，而大金融、白酒和顺周期板块仍是布局重点。

成交金额持续放大

昨日两市共有2300多只个股下跌，大金融蓝筹下行，周期板块内部分化，半导体、新能源汽车、可降解塑料等板块轮动拉升。数据显示，两市成交额从上周五的7253.32亿元放大到9500.12亿元；北向资金成交额从791.62亿元放大到了1462.40亿元，净流入金额为49.39亿元，较上周五的24.76亿元明显放大。

某权益基金经理刘华(化名)表示，临近年底，机构出于年末调仓或布局跨年行情考虑，交易量有所放大，但对行情持续性不会有大的影响。

招商基金表示，从近期走势来看，市场主线在进一步向低估值顺周期品种切换。在海外风险缓释、外资流入及国内经济持续复苏背景下，股指有望展开跨年行情。

光大金工测算数据显示，股票型基金、偏股混合型基金上周平均仓位环比分别上涨1.82个百分点和1.40个百分点。其中，股票型基金平均仓位连续三周提升，重回90%以上。

周期板块内部分化

诺安基金指出，从最新经济数据来看，经济复苏较为明显，出口表现强于预期。进入传统的施工旺季，顺周期相关化工品、建筑材料及机械设备行业基本面数据有望持续改善。

刘华表示，顺周期板块仍维持上行趋势，但内部已开始分化。目前，产品价格维持强势的包括有机硅、铝、铜等相关品种，相关股票走势也比较强，其他周期板块逐渐走弱。周期板块后市仍可重点关注，但要及时跟踪各类周期产品的价格以及期货走势。

景顺长城基金认为，在疫苗落地、全球复工的大背景下，继续强调顺周期行业的领先优势，但经历前期上涨后，包括汽车、家电在内的部分顺周期行业上涨空间或已较为有限。

刘华认为，板块分化现象较为正常，并非周期板块特有。他表示：“除了几个大的新兴行业外，各个实体行业的竞争格局基本都定下来了，行业龙头的优势会继续扩大，中小企业生存空间逐渐被压缩。在股价上，则表现为强者恒强，优质公司会持续获得资金追捧。”

布局白酒和大金融

在具体布局上，招商基金建议遵循以下三大思路：首先，顺周期板块具备较好的盈利确定性，可遵循制造业投资修复主线，关注先进制造业板块，以及金融板块中性价比较高的银行业。其次，随着投资者风险偏好回升，前期受压制的半导体和消费电子板块，有较好的修复空间。最后，消费数据持续回暖，疫苗进程超预期也会对可选消费有进一步的催化作用，关注汽车、餐饮等板块。

针对白酒板块，招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊指出，临近年底，各大酒企基本扎帐，板块有望进入春节旺季前的缩量挺价阶段，在短期信息真空期消化后，板块情绪有望获得提振。在当前位置，可积极布局白酒板块的跨年行情，关注酒企明年规划。随着龙头白酒企业加大直营投放比例，今年四季度到明年一季度业绩连续超预期的概率较高，明年上半年白酒板块有望显现较高的复苏弹性。

景顺长城基金表示，看好受益于全球经济复苏的出口产业链，以及估值低、销售保持韧性、土拍热度延续的地产龙头，投资者可积极把握当前点位的低吸机会。

此外，华商景气优选混合拟任基金经理李双全表示，站在当前时点，部分景气度向上的化工、有色、大金融等传统行业值得关注。