新发规模同比增超6倍 “固收+”基金缘何年内火爆

来自: 北京商报

距离2020年结束仅剩最后一个月的时间，在A股市场步入震荡调整阶段，众多热门主动权益类基金“闭门谢客”之时，以固收投资为主，权益投资为辅的“固收+”概念产品则新发不断，爆款频出，在当下的公募发行市场吸睛也吸金。公开数据显示，截至11月29日，资产配置偏向“固收+”概念的偏股混合型基金和混合债券型基金（二级）已累计新发超3000亿元，同比增长超6倍。仅11月以来，就有多只爆款产品成立，如今更有22只产品蓄势待发。

11月28日，易方达基金发布旗下易方达悦兴一年持有混合的基金合同生效公告。公告内容显示，在11月23日至11月25日的3个交易日内，该基金累计获17.55万户认购，募资规模高达198.5亿元，成为偏债混合型基金年内，也是历史发行第二大规模的产品，仅次于今年7月成立的汇添富稳健收益混合的216.34亿元。

事实上，作为“固收+”概念产品中的一员，易方达悦兴一年持有混合仅展现了“固收+”在年内吸金实力的冰山一角。同花顺iFinD数据显示，今年以来，截至11月29日，资产配置偏向“固收+”比例（即债券资产80%左右，权益资产20%左右）的偏债混合型基金和混合债券型基金（二级）已累计募集超3000亿元，达到3183.91亿元，较2019年同期的441.63亿元，同比增长6倍有余。

单就11月来看，国寿安保稳和6个月混合、大成卓享一年持有混合、汇添富稳健汇盈一年持有混合等多只产品同样实现了超50亿元的首募规模。新发产品方面，11月以来，还有工银瑞信双盈债券、华夏鼎清债券等10只“固收+”基金（份额合并计算，下同）相继开启发行且备受关注，另有12只同类型产品已处于等待发行阶段。而反观2019年全年，仅1只“固收+”基金首募破50亿元，新发总数量也不过40只。由此，今年“固收+”概念在公募基金发行市场的火爆不言而喻。

那么，在年内A股三大股指最高涨超40%，而债券市场自5月至今持续震荡调整，导致权益类基金占据“C位”，债基遇冷的背景下，以固收投资为主，权益投资为辅的“固收+”又为何能站上风口，大举吸金呢？

在财经评论员郭施亮看来，“固收+”概念的产品设计更偏向灵活性，改变了固收相对单一的投资模式，通过与混合型进行组合提升了投资的灵活性，以及潜在的投资收益率，从而提高市场投资吸引力，也迎合了部分投资者的需求。从未来的角度看，更具灵活性的产品与创新产品有望得到热捧，源于投资者既希望保持产品的安全与稳定性，也希望增强潜在投资收益率，减少相对单一的投资结构与模式。

沪上某大型公募策略分析师则认为，是未来市场行情和政策的走向在推动“固收+”的受欢迎程度提升。在该策略分析师看来，2021年“固收+”产品的发展空间甚至会更大。一方面，在股市的影响下，经历了近两年的权益类基金大年之后，根据历史表现来看，2021年权益类基金继续有突出成绩的几率较小，因此，会推动部分资金向偏低波动率的“固收+”转移。另一方面，从资管新规的角度看，2022年起银行的预期收益类理财产品会大幅减少，作为替代品，净值型理财产品以及“固收+”产品就会成为不错的选择。

“不可否认的是，随着近两年银行理财收益率的持续走低，越来越多的投资者开始寻求风险同样较低，且预期收益率或年化收益率相对较高的产品，‘固收+’也正是在此时进入到普通投资者的视野当中的。”上述策略分析师补充道。

此外，有业内人士指出，从投资角度而言，“固收+”产品主投的债券资产从中期角度看，布局机会已然出现。工银瑞信双盈债券拟任基金经理何秀红表示，综合考虑基本面所处的状态、资金面和理财转型等不稳定因素，短期债市可能仍将维持震荡；不过，从相对中期的维度看，经济能否持续复苏仍面临诸多不确定性，国内通胀风险相对可控，对债券市场不必过于悲观。权益资产方面，相对债券的估值吸引力有所减弱，而经济延续改善势头、流动性整体维持平稳，市场将以结构性机会为主。