短期理财债基整改进入31天倒计时 年内规模缩水已近六成

来自: 北京商报

随着资管新规过渡期延长，但公募短期理财债基的规范整改不做延期，原定于2020年底全部完成的短期理财债基整改工作，在大限将至的最后一个月仍在有条不紊地进行。11月30日，嘉实基金和银华基金分别发布公告表示，旗下1只短期理财债基正式清盘和继续暂停申购。而在这背后，转型清盘频发、规模锐减已成为众多同类产品的现状。在业内人士看来，这是存量短期理财债基在严监管趋势下“各寻出路”的体现，有利于公募基金行业的长期健康发展。

11月30日，嘉实基金发布关于嘉实1个月理财债券型证券投资基金（以下简称“嘉实1个月理财债基”）基金合同终止及基金财产清算的公告。公告内容显示，截至目前，基金份额为0，根据相关规定，经基金管理人与托管人协商一致并向证监会备案后，决定终止《基金合同》，并依法履行基金财产清算程序。

而除上述基金外，11月30日，银华双月定期理财债基也发布继续暂停申购业务的提示性公告表示，为最大限度保护现有基金份额持有人利益，自今年6月10日起至今，持续暂停该基金的申购和转换转入业务。

值得一提的是，曾在此前规模一度突破6000亿元的短期理财债基如今已出现大幅缩减，上述2只基金分别清盘和持续暂停申购的举措仅仅是冰山一角。Wind数据显示，截至今年三季度末，存量可统计的10只短期理财债基（份额合并计算，下同）的规模约为277.87亿元，较2019年末的694.43亿元，缩水59.99%，若对比2018年末的1197.52亿元来看，更骤降超七成。

沪上一位市场分析人士指出，资管新规下发后，对短期理财债基也有了更多的监管规范。2018年7月，根据相关要求，在封闭运作期到期后，短期理财债基需按照开放式债券基金规则进行规范，以市值法计量资产净值，还对这类基金的投向做了明确限制，例如，固定组合类理财债基需满足调整投资范围和投资比例至“百分之八十以上资产投资于债券”，延长封闭运作期限至90天以上。此外，监管在要求整改的同时，对于未完成的产品还有有序压降规模的要求，更加速了这类产品后续的转型和清盘。

据证监会公开信息显示，今年以来，国富日鑫月益30天理财债券、海富通季季增利理财债券、华安月月鑫短期理财债券等6只短期理财债基相继发布清盘报告。与此同时，仅11月以来，银华双月定期理财债券、易方达月月利理财债券等多只产品也发布公告表示，已通过持有人大会表决，将在后续实施转型。另据Wind数据披露，截至11月30日，存量的10只短期理财债基的主份额均处于暂停申购和开放赎回的状态。

“整改前，短期理财债基更像是有期限的货币基金。整改后，投资风险有所提升，更有可能出现亏损，同时，封闭运作期限在90天以上，也会对配置造成压力，与目前市场上三个月定开债券基金并无差异。此前，短期理财债基能够作为冲规模的替代品，规模一度迅猛增长，但是大量配置同业资产违背了债基设立的目的，也为此前公募市场年末冲规模的行业潜规则的滋生提供土壤。因此，从利于公募基金行业健康发展的角度看，基金公司当前选择服从监管要求，完成短期理财债基的整改、转型或退市就是最好的选择。” 前述市场分析人士直言道。

北京某公募研究人士也表示，当前短期理财债基的整改工作，就如同分级基金一样，如果基金公司方面已经有明确的整改规划，就应当尽快完成。一方面，能够有效减轻相关事件对监管层精力的分散。另一方面，整改工作迟早要进行，且有时限要求，拖延不仅无法获得增量规模的流入，也可能会影响旗下其他债券型产品的运作。同时，该研究人士还建议，原先从短期理财债基中退出的持有人，也有其他风险和收益表现类似的产品进行选择，例如“固收+”概念基金，中短期纯债基金等。