新能源汽车“发红包” 锂企乐观看待四季度

来源：证券时报

新能源汽车需求拉动下，8月末起涨的六氟磷酸锂价格，至今仍未有止步态势。锂矿价格持续探底后，近期碳酸锂等相关产品前期市场供大于求的状况也有所缓解。

锂业公司业绩喜人

10月27日，Wind锂电池板块72只个股中39只报涨，其中，威华股份、天际股份、雅化集团涨停，中科电气涨8.16%，赣锋锂业涨6.51%。锂电池板块多股飘红，与行业整体景气度提升不无关联。

“目前六氟磷酸锂的价格已经超过9万元/吨，8月底的时候还在不到7万元/吨的水平。”谈及六氟磷酸锂最新的市场情况，多氟多相关人士对证券时报·e公司记者表示，需求是拉动价格上涨的最重要因素。近期随着下游新能源汽车产销两旺，包括电解液在内的相关锂电池原材料价格都处于强势上行状态。当前公司六氟磷酸锂的库存已经清空，市场供应依然吃紧。

六氟磷酸锂是目前应用范围最广的锂盐电解质，也是生产锂离子电池电解液的主要成分，约占到电解液总成本的35%至40%。

随着六氟磷酸锂价格的上行，近期电解液价格也水涨船高。

申万宏源研报显示，三季度以来，国内市场新能源汽车市场快速回暖，9月我国新能源汽车产销同比分别增长48%、68%。下游需求持续改善叠加成本端支撑，电解液价格底部上涨，磷酸铁锂电解液价格由9月初的2.95万元/吨，上涨至10月中旬的3.9万元/吨。

产品价格上行带动下，三季度相关上市公司业绩报喜。

天赐材料10月27日发布三季报显示，公司前三季度实现营业收入26.96亿元，同比增长37.24%；净利润5.18亿元，同比增长475.85%。其中，第三季度该公司实现营业收入11.03亿元，同比增长47.76%；净利润2.07亿元，同比增长423.36%。公司预计，2020年度将累计实现净利润6.5亿~7.5亿元，同比增长达3882.84%~4495.59%。

对于全年业绩大幅预增的原因，天赐材料称，一方面日化材料及特种化学品事业部卡波姆等高毛利产品销量及销售额占比上升，产品结构优化，毛利率提升明显。另一方面锂离子电池材料电解液市场需求增长，销量较去年同期明显上升，产品原材料自产率提高，毛利率提升。

作为国内六氟磷酸锂市场占有率约35%，国际占有率约20%的细分行业龙头，多氟多10月26日发布的三季报也显示，受下游行业需求增长的影响，公司部分产品的销售价格及盈利能力有所提升，2020年公司预计实现净利润3500万元至5000万元，较上年预增108.31%至111.88%。

碳酸锂供需改善

除近期涨势显著的六氟磷酸锂外，近期锂系列产品市场供需状况多有所改善。

“近期碳酸锂价格有偏强走势，价格比国庆节前单吨上涨1000~2000元。一方面是西北地区由于近期气温开始下降，对生产形成一定影响，产量有所降低。另一方面新能源动力电池需求近期也确实有增长，加之近期多种手机新机型推出，数码产品对电池的需求量也有所增强。”卓创分析师韩敏华表示，近期碳酸锂市场需求表现良好，前期供大于求的情况有显著改善，导致市场心态乐观。

生意社分析师接受证券时报·e公司记者采访时也称，2018年7月前后，国内碳酸锂价格一度达到12万元/吨，但此后由于市场供应量显著提升，加之下游需求疲软，商品价格也一路震荡下滑。目前工业级碳酸锂价格不足4万元/吨，处于历史底部。近期随着下游需求回暖，碳酸锂市场也出现向好迹象。目前厂家提涨意愿明显，市场订单也相对充裕。

锂产品价格上行的同时，上游锂矿也传出了供应收紧的消息。

中信证券研报显示，根据澳洲破产管理公司Korda Mentha的公告，澳洲锂精矿生产企业Altura公司已进入破产管理。Altura公司是澳洲当前在产的五大锂矿之一，锂精矿产能为22 万吨/年。公司自2019年二季度进入商业化生产，2019年锂精矿产销量分别为16.5万吨/12.1万吨，2020年前三季度产销量约为13.3万吨/12.9万吨，占澳洲锂精矿供应比例超过10%。公司下游客户包括赣锋锂业、瑞福锂业、致远锂业、永杉锂业等，是国内多家锂盐厂的原料供应商。锂上游供应过剩压力有望大幅缓解，刺激锂价显著回升。

不过多氟多上述人士表示，目前六氟磷酸锂价格的上涨，主要还是受到下游需求影响，与上游供需变化并没有显著关联。

“目前矿端有望供应收紧还只停留在消息层，未来锂矿是不是真的能够拉动下游价格，还需要观望。”韩敏华也认为。

四季度有望持续景气

下游需求的旺盛态势及上游供应的缩减消息，导致市场对于锂材景气度持续看好。

中信证券研报认为，Altura公司进入破产管理标志着从2019年下半年开始的锂精矿供应出清仍在延续。过低的锂价在导致全行业亏损的同时，已造成大量有效供应退出市场。在当前锂下游需求稳定增长的背景下，预计锂行业供需平衡的修复将提前到来，刺激锂价大幅上涨。长期来看，要想维持锂上游供应稳定增长，锂价应当回归至7万元/吨的合理水平。

东吴证券研报认为，9月开始六氟磷酸锂供给出现紧张，价格连续上调，目前价格超过9万元/吨，部分公司报价10万/吨，较底部涨幅30%，预计年内六氟磷酸锂价格涨至11万元/吨，明年整体供应偏紧+季节性失衡预计价格12-15万元/吨。目前电解液报价4.3-4.4万元/吨，价格上涨10%-20%，六氟磷酸锂和溶剂涨价带来的成本上涨已顺利传导。据测算六氟磷酸锂价格上涨1万元/吨，对应电解液价格上涨1100元/吨，可增厚公司利润900元/吨。

“六氟磷酸锂当前市场供应紧缺的形势已经形成，短期产能也很难扩充，因此这种供不应求的情况或将持续到明年，甚至更长的时间。四季度商品的价格和企业的盈利情况有望持续改善。”多氟多上述人士表示。

韩敏华也称，目前碳酸锂电池级商谈价格已经达到单吨4万元至4.2万元，但当前价格下厂家依然处于亏损状态，不同工艺下，厂商至多单吨亏损额也要近万元。目前碳酸锂市场供应依然充分，不过需求支撑下，短期内价格难有下降，或维持稳中偏强的走势。