金融监管部门“一把手”齐发声，陆家嘴论坛传递了哪些信号

6月8日上午，第十四届陆家嘴论坛在上海开幕，本届论坛的主题为“全球金融开放与合作：引导经济复苏的新动力”。

15年来，陆家嘴论坛见证了中国金融改革、开放的征程。新时代十年来，上海国际金融中心建设实现了新的突破，金融总量大幅跃升。而在此次论坛期间，《关于加快推进上海国际再保险中心建设的实施细则》发布，上海再保险“国际板”正式启动。国家金融监管总局和上海市政府将共同推动再保险“国际板”建设，进一步吸引集聚全球保险、再保险要素，更好服务构建新发展格局。

值得一提的是，在开幕式暨第一次全体大会期间，中国国家金融监督管理总局局长李云泽、中国人民银行行长易纲、中国证券监督管理委员会主席易会满以及中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜均在论坛上发表讲话。“一行、一局、一会”的“一把手”在同一日发声，谈及了再保险国际板、监管体制改革、中国特色现代资本市场发展之路、人民币汇率、碳中和等话题。

坚持对外开放、完善审慎监管

李云泽的演讲聚焦金融开放、监管体制改革等关键话题。8日下午，施罗德基金管理（中国）有限公司揭牌仪式举行，也彰显了国内外金融机构对上海国际金融中心建设的信心。

从2017年以来，中国金融开放不断加速。施罗德在华公募基金的成立，也是2020年4月1日取消公募基金管理公司外资股比限制以来，继贝莱德、富达、路博迈三家国际资管巨头在沪设立外商独资公募基金后，全国新设的第四家外商独资公募基金，再次向外界展示了上海持续推进金融开放创新、打造全球资管中心的雄心。

8日，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会亦在论坛期间举行QFLP基金项目集中签约仪式。临港新片区管委会与7家QFLP试点管理企业签署合作备忘录。

李云泽提及，要始终坚持金融对外开放不动摇。“对外开放是我国长期坚持的基本国策，金融业开放的大门只会越开越大。近年来，金融领域先后推出50多条开放措施，取消了外资股比限制，大幅减少了外资准入数量型门槛，一批开放实例先后落地。近期法巴农银理财将在上海开业。”

“未来，我们将继续坚持‘引进来’和‘走出去’并举，稳步推进金融业高水平对外开放，持续打造市场化、法治化、国际化营商环境。”他称。

监管体制改革是金融改革的重要一环。此次，李云泽也提及：“我们将以自身机构改革为契机，切实转变职能、提升效能、改进作风，用铁肩膀挑起监管重担。持续优化制度供给，积极推动法律法规‘立改废释’，与时俱进完善审慎监管规则，该管的坚决管住，该放的有序放开，切实促进金融业稳定健康发展。”

在他看来，近期国际银行业接连发生风险事件，虽然对我国直接冲击很小，但也有很强的警示意义。目前，从数据来看，我国金融业运行整体平稳，风险总体可控。

2022年末，银行业金融机构不良贷款余额3.8万亿元，较年初增加1699亿元；不良贷款率1.71%，同比下降0.09个百分点。2022年末，商业银行资本充足率为15.17%，较年初上升0.04个百分点；拨备覆盖率为205.85%，持续保持合理水平。李云泽表示，将练好穿透监管“绣花工”，提高数字化智能化水平，真正做到“管住人、看住钱、扎牢制度防火墙”。打好风险处置“组合拳”，做实做细应急预案，完善常态化风险处置机制，多渠道充实处置资源，充分调动各方主动化险积极性。

加强和完善现代金融监管，是当前金融领域的一项重要任务。李云泽强调，坚决消除监管空白和盲区，厘清责任边界，拉紧责任链条，加强综合治理，完善多主体参与、多领域协作、多层次贯通的责任体系，真正实现监管“全覆盖、无例外”。强化央地监管协同，完善制度安排、健全工作机制，实现中央与地方两个层面的无缝对接协调。

实现“3060”目标需要胡萝卜加大棒

易纲的演讲主题聚焦“3060”目标话题。易纲表示，绿色金融将在平稳实现“3060”目标过程中发挥重要作用。实现“3060”目标，中国要完成全球最高碳排放强度的降幅，用全球历史上最短的时间，意味着我国在产业结构、能源结构、生产方式、生活方式等方方面面都必须发生深刻转变。

实现“3060”目标内容有很多，内涵非常丰富，集中到一点就是要减少碳排放。在易纲看来，难点之一在于要逐步降低绿色溢价。当前绿色能源成本还是比传统化石能源成本要高，因为传统化石能源没有承担全部碳排放的成本，高出来的部分就是绿色溢价。易纲认为，降低绿色溢价一个渠道是要提高碳排放的成本，增加使用化石能源支出的成本，另外一个就是要通过市场化的激励机制，降低绿色能源的成本。

在完善政策激励约束体系方面，易纲指出，实现“3060”目标，需要“胡萝卜加大棒”。显著提高排碳成本，可以理解为“大棒”，适度提高则是“中棒”或者“小棒”，而人民银行设立的支持工具是激励机制中的“胡萝卜”。2021年，人民银行设立了碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款两项货币政策工具，支持碳减排重点领域发展。

据悉，对金融机构向重点领域发放的碳减排贷款，人民银行按照贷款本金60%提供再贷款资金支持，利率为1.75%，精准直达绿色低碳项目。截至2023年4月底，碳减排支持工具的余额近4000亿元，支持了金融机构发放贷款大约6700亿元，带动碳减排量超过1.5亿吨。

他也提及，据有关方面测算，实现碳中和所需要的资金达到百万亿元人民币的量级。政府资金只能覆盖一小部分，主要是靠调动社会资金参与，充分发挥市场在配置资源中的决定性作用。目前，我国市场已经形成了绿色贷款和绿色债券为主、多种绿色金融工具蓬勃发展的多层次绿色金融市场体系。截至2023年一季度末，我国本外币绿色贷款余额超过25万亿元，绿色债券余额超过1.5万亿元，均居世界前列。

坚持投融资改革协同推进

易会满此次在陆家嘴论坛的公开演讲，是全面注册制实施之后，他对资本市场改革发展重点的首次系统性阐述。

值得注意的是，易会满此次发言对投资端改革着墨颇多。可以看到，在全面注册制推进的同时，证监会对投资端的改革正在加力。

“近年来，我们既保持IPO、再融资常态化，又积极会同有关方面持续深化投资端改革，多措并举壮大专业机构投资力量。”易会满强调，融资端和投资端是资本市场功能的一体两面。要坚持投融资改革协同推进，为居民资产配置创造相协调的市场环境和生态，以良好的长期业绩回报投资者。

易会满表示，将坚持投融资改革协同推进，主要从三大方面入手——一是全力为投资者提供真实透明的上市公司。据他介绍，目前上市公司营业收入与GDP之比近60%，实体上市公司利润总额占规上工业企业利润总额的比重提高至50%左右，上市公司2022年度分红派现金额首次突破2万亿元。

“下一步，我们将认真抓好新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案的实施，会同有关方面着力完善长效化的综合监管机制，持续提高信息披露质量，保持高压态势，从严惩治财务造假、大股东违规占用等行为，推动上市公司提升治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力，夯实中国特色估值体系的内在基础。”易会满说。

二是持之以恒强化长期投资、价值投资。针对近期股市波动有所加大，板块热点轮动加快，关于量化交易、资金短线炒作等讨论增多，易会满表示，将持续加强市场交易行为监测监管。

三是始终注重促进投融资动态平衡。据他介绍，目前公募基金管理规模超过27万亿元，各类专业机构持有A股流通市值比重较2019年初提升约5个百分点。下一步，证监会将继续大力发展权益类基金，推动公募基金行业“总量提升、结构优化”。

外汇市场有望保持较为平稳的运行状态

人民币汇率近期持续走贬，中外货币政策周期背离，未来的汇市前景亦备受关注。

论坛期间，潘功胜表示，在美国加息、强美元的背景下，中美利差在过去一段时间内不断扩大，中美十年期国债收益率倒挂幅度位于历史较高水平。但考虑到欧美国家高企的通胀水平，中国的实际利率实际上并不低。

“人民币资产具有竞争力的真实利率，为我国贸易伙伴持有的人民币提供了良好的保值能力。以2年期国债收益率减去核心居民消费价格指数（CPI）衡量，中国的真实利率处于1.7%左右，与大幅加息后的美国真实利率相当，显著高于德国、日本等发达经济体。在全球高通胀背景下，人民币债券的投资组合分散化价值凸显。”

今年5月开始，人民币对美元的汇率再度跌破7。截至北京时间6月8日13:08，美元/人民币报7.1381。近期人民币的走势仍然遵循市场化运行逻辑，多位中、外资行交易员对记者表示，从盘中和逆周期因子上并未出现干预的迹象。

“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”潘功胜表示，“向前看，中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱。总体看，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。”