第一共和银行收购案难挽市场信心，美银行业危机是否终结？

当地时间5月1日，美国联邦储蓄保险公司（FDIC）宣布，美国第一共和银行被售予摩根大通，成为继硅谷银行、签名银行之后，两个月来被关闭、接管的第三家美国区域性银行，以及美国历史上倒闭的第二大银行。

至此，第一共和银行收购案终于尘埃落定，但这波始于硅谷银行倒闭、席卷美国银行业达数周之久的动荡是否就此画上句点？

摩根大通首席执行官戴蒙给出了肯定的答案。“没有水晶球是完美的，但是，是的，我认为（美国）银行体系非常稳定。”戴蒙周一在电话会议上回应称，这场危机几乎已经结束。此次会议事关这笔美国史上规模第二大的银行倒闭案。

投资者却不以为然，第一共和银行倒闭后，多家中型银行股价连续下跌凸显出投资者对该行业健康状况的担忧仍挥之不去。周二，追踪较小型银行的KBW地区性银行股指数下跌5.52%，创2020年12月以来的最低点。

西太平洋银行股价创历史新低

一些业内人士也尚未发出警报解除的信号，担心可能还会有更多银行陷入困境。“如果‘信心危机’可以发生在第一共和银行，那么它就可以发生在这个国家的任何一家银行。”Longbow资产管理公司首席执行官多拉海德（Jake Dollarhide）说。

“这是这场流动性危机的另一种‘一次性解决方案’，我们担心市场会找到又一个有资金问题的目标。”BMO Capital Markets分析师福瑟林厄姆（James Fatheringham）在给客户的一份报告中表示，“尽管又有一家银行倒下，国会似乎仍不愿意采取行动。”

诚如其所言，疫情期间美国超宽松的货币政策带来了美国银行业的存款量飙升，同硅谷银行和第一共和银行一样，许多银行都以存款为抵押投资了大量债券等金融产品，而随着加息环境下的债券贬值和存款量下滑，面临麻烦的区域性银行不止这两家。

被视为中型地区性银行中“最脆弱”的几家银行自然而然首当其冲。周二，西太平洋银行（PacWest）、西联银行(Western Alliance)盘中都因大幅波动而多次停牌，西太平洋银行收盘下跌27.8%，创历史收盘新低，这也是该行自硅谷银行倒闭引发银行业危机以来的最大单日跌幅；西联银行(Western Alliance)当天下跌15.1%。

银行业危机是否终结引业界争论

高盛区域银行分析师纳什（Ryan Nash）表示：“从历史上看，一旦你看到一家机构被解决，市场往往会追随下一个最薄弱的。”

摩根大通对第一共和银行的收购是否意味着这波银行业危机的终结，市场争论也不绝于耳。

Webush基亚韦里尼（David Chiaverini）称第一共和银行是“特殊情况”，不会导致银行业风险扩散。“这类机构非常有限，因为绝大多数银行都没有‘火中取栗’。”

而康奈尔大学法学院法学教授霍基特（Robert Hockett）警告称，这“不是3月银行业危机的终结，而是开端的延续”。

“现在摆在我们面前的只有两个选择：要么通过立即取消联邦存款保险限制来保留我们以生产为中心的、区域性和特定行业的工业银行体系，要么我们允许金融化的华尔街银行拿走一切，这最终将需要把整个行业国有化。”他在一份报告中表示。

戴蒙则在电话会议上称危机的这一部分“结束”了。他说，如果利率继续上升，其他问题可能还会持续下去，“但就目前而言，每个人都应该深呼吸。”

商业地产领域风险敞口正酝酿危机？

区域性银行在商业地产领域的风险敞口，尤其是目前空置率较高的办公楼，进一步加剧了投资者对贷款损失可能堆积并在利率上升的情况下加剧当前危机的担忧。

根据房地产数据分析公司Trepp Inc.的数据，截至去年年底，资产不超过2500亿美元的区域性银行持有约1.1万亿美元的商业房地产贷款，其到期日到2027年。

纳什说：“办公室贷款可能会有一些减免，而这是一个区域性银行有大量风险的市场。”

伯克希尔-哈撒韦公司副董事长查理·芒格(Charlie Munger)日前在接受英国媒体采访时也警告说，美国银行业已经“充斥”商业房地产不良贷款。

芒格注意到，银行已开始撤出商业房地产领域。他表示：“目前国内每家银行的商业房地产贷款门槛都比六个月前提高了。”

与此同时，美国监管机构已表示，计划收紧对资产规模在1000亿美元至2500亿美元之间的中型银行的审查和监管要求，这可能会增加成本，令规模较小银行的利润再遭挤压。