四环生物2.86亿股法拍底价成交，“阳光系”资本局走向终结

在12月5日首次司法拍卖流拍后，四环生物（000518.SZ）2.86亿股股权在二次拍卖中出现了愿意接手的新买家。

12月26日上午10点，在只有一位买家报名的情况下，福建碧水农业投资有限公司（以下简称“碧水农业”）以3.88亿元的底价拍下了这间上市公司的2.86亿股股权。按照3.88亿元的最终成交价格，单价不到1.36元/股。根据拍卖规则，拍卖成交后买受人将成为上市公司新的控股股东、实际控制人。

这场司法拍卖的定价依据为2024年10月31日前的20日均线价2.42元/股，估值6.92亿元。上午10时15分后，早盘涨幅一度逼近7%的四环生物股价发生跳水，盘中大跌近7%，全天振幅14.79%。截至26日收盘，公司股价跌4.18%，报2.98元/股。这意味着，法拍的成交价格约为二级市场当日收盘价的4.5折。

本次拍卖前，实际控制人陆克平合计持有3.03亿股，持股比例29.39%，若本次司法拍卖最终完成，陆克平的持股数将下降为1662.68万股，持股比例将下降为1.61%。

1944年生的陆克平是阳光集团的实控人，他的“阳光系”曾实际控制四环生物、江苏阳光（600220.SH）、海润光伏（600401.SH）、*ST威创（002308.SZ）四家上市公司。除四环生物外，其他三家均已退市。

事实上，陆克平已经多次因违法违规被证监会立案，上述他曾实控的四家公司都留下过他违法违规的记录。

在陆克平的阳光系版图中，目前唯一保住上市公司身份的只有四环生物。随着这次的2.86亿股权被拍卖，陆克平的“阳光系”资本局也终于进入尾声。

然而，尽管陆克平即将失去四环生物的控制权，四环生物本身能否保住上市地位亦前景不明。Wind数据显示，四环生物已经连续四年亏损、连续两年营收不足3亿元。今年1~9月，公司总营收只有1.56亿元，利润总额-1553万元，归母利润-1462万元，扣非净利润-1630万元。根据最新规定，主板上市公司退市风险警示标准为“营业收入不足3亿元 利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低者为负值”。