多晶硅期货上市首日成交416亿，提前锁量锁价企业增避险工具

12月26日，多晶硅期货于广州期货交易所（下称“广期所”）正式上市交易。这是广期所继工业硅、碳酸锂上市后的第3个新能源金属品种。

即将结束的2024年，硅料行业经历了价格磨底的一年。现货市场上，多晶硅价格一度跌至4.03万元/吨的历史低点，相较2022年11月30.80万元/吨的阶段性高位，区间跌幅达到86.9%。

业内人士认为，期货市场提供了一个提前锁定销量和销售价格的机会，有助于企业更好地规划生产和销售策略，消耗和采购企业也多了一个锁定成本和确保货源的重要渠道。

上市首日成交416亿

截至26日收盘，多晶硅期货成交量33.13万手，持仓量3.97万手，成交额416.35亿元。

广期所相关负责人介绍，工业硅是光伏、有机硅及铝合金等产业的重要原料；多晶硅是制造太阳能电池片、集成电路硅衬底等产品的主要原料。多晶硅期货的上市，将与工业硅期货和期权形成协同效应，丰富光伏行业风险管理工具，将我国硅料产业的规模优势转化为价格影响力。

据中国有色金属工业协会硅业分会分析，在全球光伏装机爆发式增长的带动下，硅料产业供需迅速增加，但由于上下游产业扩产投放节奏不同，导致市场从2022年开始进入供需错配、价格大幅波动的困境。

“价格在高处时供应不足，扩产投放周期长，无法及时满足需求，价格在低处时成本倒挂严重，库存短期内难以消纳，企业持续亏损。”硅业分会进一步分析称。

统计数据显示，2021年～2023年，多晶硅价格年度振幅高达226.63%、63.49%和280.17%。

期货市场上，工业硅期货自2022年12月上市以来，工业硅期货价格持续下行，2024年主力合约累计跌幅约21%。

截至2024年11月末，工业硅期货和期权日均成交量47.11万手，累计成交额4.85万亿元，日均持仓量41.91万手，期货日均持仓折合现货规模约占国内市场的38.73%。

从多晶硅上市首日价格走势看，截至收盘，首批上市的7个合约均收涨，其中主力合约PS2506开盘价44000元/吨，收盘价41570元/吨，较挂牌基准价38600元/吨上涨7.69%。

新湖期货能源与新材料研究员章颉对第一财经分析称，主力合约PS2506对应交割月时间为丰水期初期，届时硅料供需基本面好转，价格有所支撑，预计后市多晶硅盘面价格将保持在仓单成本附近区间震荡。

新增避险工具

多晶硅处于光伏产业链的上游环节，其价格变动会影响光伏产业链的生产成本。

通威股份（600438.SH）相关负责人说，由于多晶硅技术门槛高，投资强度大，管理难度高的特点，使其成为光伏产业链上产能弹性最低，建设周期最长，扩产速度最慢的一个环节，就导致2021年开始供需错配带来的价格快速上涨，和今年价格深度探底的局面。

针对多晶硅价格波动，大全能源（688303.SH）相关负责人称，对行业而言，多晶硅价格的波动直接影响到企业的当期利润、成本控制、生产排期、人员就业安排以及税收缴纳等多个关键方面。

近日，通威股份、大全能源均发布减产控产消息，防止继续延续“内卷式”恶性竞争，促进光伏行业的健康可持续发展。两家公司也都提到，有序减产可以减少硅料业务经营亏损。

在章颉看来，年内多晶硅行业整体处于供过于求状态，且行业库存高企，去化压力大。下半年行业自律倡议之后，并提出产量配额制，主动限制产能释放，龙头企业带头下调排产计划。后期行业宽松基本面将略有收紧，行业库存或得到一定消纳。

“多晶硅期货上市为现货企业开辟了新的销售渠道和采购途径，”大全能源相关负责人提到，对于生产和销售企业而言，期货市场提供了一个提前锁定销量和销售价格的机会，有助于企业更好地规划生产和销售策略。而对于消耗和采购企业来说，期货市场则成为了一个锁定成本和确保货源的重要渠道。

通威股份称，多晶硅近两年行情波动较大，不利于实体企业稳定经营。预计多晶硅期货上市后，将改变部分行业定价方式，生产企业也将参与到点价、交割、期转现等业务当中，有利于整个光伏产业链更好地发现价格、降低交易成本。