张慎峰：加快上市公司优胜劣汰，实现金融资源优化配置

近两个月，A股市场交易趋于活跃，截至11月22日，沪深两市成交额连续38个交易日突破万亿元。

在近日举办的“2024影响力·时代”峰会上，中国贸促会原副会长、证监会原主席助理张慎峰表示，我国资本市场体系制度逐步完善，截至今年11月，我国上市公司数量已超过5300家，总市值约80万亿元，稳居全球第二。上市公司覆盖18个国民经济门类行业，成为我国现代产业体系的重要支撑。

“同时，市场制度体系、上市公司、投资者、产品供给体系等也都发生了许多结构性转变。”张慎峰进一步分析称，股票发行实现核准制向注册制的跨越，再融资、交易（含程序化交易）、减持、退市等关键制度得到系统化改善。今年国务院发布的“新国九条”和监管部门配套出台的1 N系列规则，进一步促进了资本市场基础制度的成熟完备。

具体的功能发挥上，今年以来，受市场运行周期性影响，A股市场实施股权融资的公司有240多家，合计募资2400多亿元，相对不高。其中，高端制造业的技术硬件与设备、运输、汽车与汽车零部件、新能源等技术创新能力强、产业链完整的行业，吸引到了更多的投资者和资金。

“市场投资和融资是一体两面，加强资本市场投资端建设，一项最重要的工作就是鼓励更多的长期耐心资本进入资本市场，”张慎峰提到，鼓励养老金、企业年金等长期资金投资资本市场，可以为市场提供稳定的资金来源，降低市场的短期波动。

他强调，为了实现这一目标，制度设计和政策制定需要协同发力，通过税收优惠、考核引导等措施，树立起投资优质、长期投资才能获得收益的趋势，鼓励更多长期资金进入资本市场，共同营造一个长期稳定发展的良性生态。

此外，谈及全面落实上市公司退市制度的重要性，张慎峰称，退市制度是资本市场的基础性制度，一个成熟健康发展的市场必须有进有出良性循环，要加快上市公司优胜劣汰，实现金融资源优化配置。

他举例称，在上市公司退市方面，中国股市34年上市了超过5300家公司，到目前累计退市只有317家，对比美国资本市场发展了230多年，上市公司也仅有5482家，过去40年美国上市退市比例超过70%。

张慎峰称，我国A股市场发行上市公司过快过多，市场炒小、炒新、炒差严重，金融资源逆向选择明显。所以，一方面，对于那些业绩长期亏损、经营不善、缺乏持续经营能力的公司，要严格执行退市制度。另一方面，要加强对上市公司的监管，防止公司通过财务造假、虚假陈述等违法违规手段维持上市地位。对于此类违法违规行为，要加大处罚力度，提高违法成本。