网易Q3净利润65亿元，汇兑损失逾10亿元

11月14日，网易发布2024年第三季度财报。财报显示，网易Q3收入262亿元，同比下降3.9%；归属于公司股东的净利润为65亿元，相比去年同期的78亿元下降16.7%，非公认会计准则下的净利润为75 亿元，去年同期为86亿元。截至发稿，网易美股（NTES）盘前涨4.5%，报79.7美元每股。

作为网易主要业务支撑的游戏及相关增值服务，本季度收入为209 亿元，同比减少4.2%，其中游戏收入为202亿元。三季度游戏及相关增值服务的毛利率为68.8%，上一季度和去年同期分别为70%和69%，财报提到，毛利率环比和同比下降主要由于产品组合的变动。

网易三季度业绩从财报上看并不算好，海豚投研认为，主要是缺新品以及老游戏因监管、自然衰减的拖累等原因，加之网易去年同期基数非常高，市场对 Q3 的压力也有一定预期。

此前多家券商预测，网易受去年同期《逆水寒手游》《巅峰极速》和《全明星街球派对》等新游戏的成功推出导致基数较高，以及当季游戏表现略低于预期和汇兑损失等因素，预计本季度业绩将受到影响。

网易本季度其他收入/（费用）一栏里的汇兑损失大幅增长。2024 年第三季度网易的汇兑损失为10.5亿元，2024年全年汇兑损失为12.8亿元。

不过，海豚投研提到，《永劫无间手游》发布以及《魔兽世界》《炉石传说》的回归，拉回了一些流水，推动 Q3 递延收入环比增长14%。

在本季度的产品亮点上，网易财报提到，《永劫无间》手游以及《巅峰极速》表现亮眼。针对《永劫无间》手游上线表现，网易高层在电话会上表示，该游戏自上线以来已经累计5000万用户。

此外与暴雪合作的《魔兽世界》和《炉石传说》重返中国市场，玩家热情高涨，财报提到，《魔兽世界》日活用户相较停服前实现超过50%的增长，《炉石传说》的日活用户已实现150%的增长。

针对投资人关注的新游储备、上线时间问题，网易高层在财报电话会上披露了一些进展，提到《燕云十六声》计划于12月底上线，手游将略晚于PC发布，目前正进行适配和优化工作。此外，经过一年时间的开发和打磨，都市开放世界RPG游戏《代号：无限大》将在今年年底启动一轮区域线下技术测试，高层表示，《代号：无限大》基于网易对游戏市场、玩家的认识和观察，做了许多尝试、创新和投入，公司对这款游戏抱有很大期待。

除游戏相关业务外，网易旗下有道净收入为16 亿元，同比增加2.2%，网易云音乐收入为20 亿元，同比增加1.3%。创新及其他业务净收入为18 亿元，同比减少10.3%。

本季度在收入承压下，网易一定程度上收缩了费用，三季度营业费用为93 亿元，同比减少 0.8%。海豚投研认为，本季度的销售费用因《永劫无间手游》等新品宣发还有同比6%的增长，管理费用下降了26%。

三季度网易的研发投入为44.2亿元，与去年同期的43.5亿元相比有所增长，本季度研发投入强度为16.9%。

2023年1月10日到2024年9月30日，网易回购了约16亿美元美国存托股，其中2024年Q3回购5亿美元股份。海豚投研提及，Q3网易回购动作加快，在可预见的下半年业绩承压时，不排除网易会加大回购来支撑市值。在股价表现明显落后中概同行的情况下，网易的估值也已经来到了历史相对低位的水平。

截至2024年9月30日，网易净现金（现金及现金等价物、流动及非流动定期存款和受限制现金以及短期投资余额，扣除短期和长期借款）余额为1200亿元。

11月14日，网易港股（09999）收于119.5港元/股，当日跌0.91%，总市值3837亿港元。截至发稿，网易美股（NTES）盘前涨4.5%，报79.7美元每股。