董事长总经理带头减持后,三一重工罕见公布8月经营数据
三一重工(600031.SH)多名董监高抛出金额超亿元减持计划股价大跌后,上市公司罕见发布了月度经营数据。
9月9日晚间,三一重工披露了8月份销售情况显示,国内市场进入平稳上升通道,其中小挖产品今年已实现连续6个月的增长、且增速逐月加快;海外市场加速回暖,各级别挖掘机销量均有不同程度增长。
几日前,三一重工的7名高管宣布拟合计减持不超过754.91万股,按照公告日收盘价计算,减持金额约1.15亿元。减持公告发布后,本周一(9月9日)三一重工单日下跌5.52%,总市值蒸发逾70亿。
1亿元减持金额对于总市值超过1000亿元的三一重工来说或许无伤大雅,基本面来看,公司上半年的营业收入降幅收窄,扣非后归母净利润增速为四家工程机械主机厂最低。随着国内工程机械行业周期筑底,出口数据下半年首次转正,三一重工将交出怎样的年度业绩表现,或许才是股价走势的关键。
董事长带头减持后,三一重工罕见披露月度销售情况
股价大跌后,工程机械龙头三一重工迅速发布了“利好”公告,尝试向投资者传递经营基本面情况。
公告显示,三一重工8月份的国内销售市场平稳上升,国内小挖销售台量同比增长51%、中挖增长44%、大挖持平;非挖产品如混凝土机械、起重机械降幅收窄。海外市场方面,小挖销售台量同比增长16%、中挖增长32%、大挖增长63%,非挖产品如混凝土机械、起重机械延续上半年高增速。
三一重工还在公告中重点说明了非洲市场销售情况。今年1-8月,公司在非洲销售额达35亿元,同比上升超过60%。三一重工称:“公司自从2002年进入非洲共销售设备超200亿元,设备保有量超过23000台,位列中国工程机械企业产品出口非洲的第一名。”
过去几年,三一重工的股东减持并不频繁,2022年-2023年一份减持公告都没有。2024年以来,公司董监高的减持频率有所提升。公司显示,易小刚和张科两名董监高,在今年7月底合计减持了98.27万股,减持总金额约1578万元。
此次计划减持的7名股东中,向文波是三一重工的董事长,俞宏福是总经理,周福贵是三一集团有限公司的一致行动人,其余4人均是上市公司的董监高。其中,向文波的减持数量最高,达500万股,截至最新公告日,向文波的持股数量为3219.32万股。
受行业景气度影响,三一重工当前股价处在历史相对低位,有投资者向三一重工提问:“为什么董事长带头,每次在股价刚刚有点起色的时候,就要发减持?管理人员一直减持,自己都不相信自己企业,让股东怎么放心去持有。”三一重工回复表示,本次减持计划系股东根据自身资金需求自主决定,在减持期间内(窗口期不减持),相关股东将根据市场情况、公司股价等因素自主选择是否实施及如何实施减持计划,减持的数量和价格存在不确定性。
董监高减持之际,上半年,三一重工的前十大股东普遍增持公司股份。陆股通第二季度增持三一重工3625.5万股,上半年累计增持约8500万股,位列第二大流通股股东;全国社保基金103组合、全国社保基金114组合分别增持了300万股、600万股;华泰柏瑞沪深300ETF增持568.6万股。三季度以来,三一重工的股价累计下跌了7.33%。截至9月10日收盘,三一重工报收15.29元/股,涨0.33%,今年以来累计涨幅为12.62%。
业绩降幅收窄,静待行业筑底
工程机械行业受房地产和基建行业影响较大,因下游需求不足,国内工程机械行业处于筑底阶段。数据显示,行业这一轮下行周期中,2023年挖机销量接近9万台,与2020年历史高点的接近30万台相比,已经不足高点的三分之一。
在此背景下,上市公司的盈利能力普遍回落。中报显示,三一重工上半年的营业收入为387.38亿元,同比下降1.95%,营收降幅较2022年同期明显收窄,扣非后归母净利润为31.25亿元,同比下滑19.09%。
单看第二季度,随着国内挖机销量3-7月份增速连续转正,三一重工的营收增速回暖,单季度营业收入为210.76亿元,环比增长约19%。就行业复苏情况,三一重工表示,上半年国内需求筑底回暖,随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策逐步落地、机械替代人工及行业低碳化转型趋势加快等多个积极因素推动下,市场呈现加速回升态势。
横向比较徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)3大国内主机厂,作为市值龙头的三一重工,其收入端增速并不是最高、盈利增速则垫底。上半年,柳工实现营业收入增速6.81%,中联重科为1.91%,三一重工排名第三;盈利端来看,柳工是唯一一家实现利润增长的,该公司的扣非后归母净利润同比增长73.01%,三一重工与中联重科的同比降幅均超过10%。
分业务看,上半年,三一重工的挖掘机械销售收入同比增速为0.43%,混凝土机械、起重机械的销售收入分别同比下滑5.22%、10.1%,桩工机械的销售收入同比减少7.09%,路面机械的收入增幅最高,达15.74%。
国内工程机械需求承压的背景下,上市公司纷纷布局海外市场,以缓冲内需下降。从月度数据来看,挖掘机海外市场从去年下半年开始下滑,下滑幅度在 15%-25%左右。从今年 3-7 月来看,增速呈现下滑收窄至上升的态势,分别为-16%、-13%、-9%、-7.5%、-0.5%。
报告期内,三一重工的海外销售收入235.42亿元,同比增长4.79%,海外收入占主营业务收入比重达62.23%,毛利率达31.57%,同比上升0.56个百分点,好于国内业务的毛利率(23.03%)。分地区来看,非洲地区收入增速最高,达66.71%,亚澳地区与欧洲地区的增幅均不超过2.6%,美洲区域同比下降4.19%。
下半年以来,工程机械的出口市场呈现复苏趋势。东海证券研报显示,2024年8月挖掘机单月出口同比增长6.95%,好于CME(工程机械杂志)预期,出口单月销量首次回正,占总销量达54.30%。国内方面,2024年8月单月挖掘机内销同比增长18.1%,增速持续,内销实现连续4个月累计销量正增长。
就本轮工程机械行业的周期走势,国盛证券指出,2024-2025年行业有望形成筑底、甚至向上趋势。国内月度数据来看,挖机销量在从2021年开始的下行周期中,首次增速连续转正,至少从数据上来说,国内已经成功筑底,未来在政策催化国内需求复苏、更新替换需求到来的背景下可能迎来向上拐点。
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