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无惧“科技七巨头”抛售潮,芯片股进入半年报“确定性交易”

锤子财富2024-08-06 16:36:520
A股市场对半导体的交易已进入半年报的确定性。

英伟达、英特尔、苹果、特斯拉、谷歌、亚马逊、meta等美股"科技七姐妹"本周遭遇"抛售潮",其中苹果创2022年9月以来最大单日跌幅。

费城半导体指数8月以来累计下跌13.64%,该指数在7月上旬曾创下历史最高点5931.83点,目前累计最大回撤已约27%。

8月6日,A股科技板块走出"独立行情"。代表半导体芯片板块的中华半导体芯片指数盘中一度下跌0.75%,尾盘半小时拉升翻红,收盘上涨0.64%。板块150余只个股的表现分化,135只股股价上涨。

具体来看,芯动联科(688582.SH)涨逾9%,领涨板块,中科飞测、普冉股份、唯捷创芯、盛科通信、芯源微均有不俗涨势。另外,"科八条"后的首个IPO龙图光罩(688721.SH)今日上市也有不俗表现,收盘涨88.65%。

对于美股科技股大幅调整,中信期货研究指出三方面因素:一是交易特朗普事件及其对科技企业贸易保护态度,短期内对科技企业收入或形成利空;二是ASML(阿斯麦)在第二季度业绩大幅度超过了预期情况下全年预期保持不变,可得出ASML下半年的业绩指引低于预期,市场担心ASML下半年业绩进一步承压;三是资金面风格有所切换。美联储降息预期提前至9月,"降息 软着陆"预期下资金风险偏好提升,从大型科技股转向弹性更大的小盘成长股。

英伟达是费城半导体指数的核心成分股,其今年上半年大涨149.5%。加上市场对AI服务器、芯片发展的预期,共同推动费城半导体指数走高。然而,据The Information近期报道,由于设计缺陷,英伟达下一代Blackwell架构AI芯片GB200的出货将被推迟至少三个月,该消息进一步加重市场预期下调。

反观国内半导体行业,经过2023年初的AI行情炒作后,估值持续回调,市场交易更多基于业绩预期和落实确定性。

今年以来,行业景气度成为半导体上市公司中报业绩的"胜负手",以智能手机为代表的终端需求持续复苏,带动相关上市公司的盈利能力修复,电子多个细分方向呈现明显提速的业绩上行态势。已发布的55份半导体中报业绩中,1家续盈、14家扭亏、8家略增,还有18家大幅预增,整体情况同比环比均明显改善。

在当前半导体的景气周期叠加创新周期中(AI创新),市场普遍认为,AI发展或让国内半导体产业链走出结构性行情,主要是在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端 AI化的创新预期中,相关上市公司正迎来具备较强持续性的上行周期,业绩表现是决定估值遐想空间的基石。

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