本周外盘看点丨IMF发布经济展望，中东局势如何搅动市场？

上周国际市场风云变幻，美国最新通胀报告超预期，地缘政治因素引发避险情绪，黄金期货触及2400美元。

市场方面，道指周跌2.37%，纳指周跌0.45%，标普500指数周跌1.55%。

本周看点颇多，中东紧张局势继续成为焦点。美国零售销售和工业产出将成为检验经济韧性的重要参考，英国通胀数据可能给英国央行提前降息提供条件。财报季继续进行，奈飞将成为首只公布业绩的明星科技股。世界银行/国际货币基金组织（IMF）2024年春季会议将在华盛顿召开，并将公布最新经济展望报告，预计全球经济增速小幅上修。

美国零售增长能否保持

在最新非农和通胀数据公布后，外界对美联储首次降息的时间进一步推迟至下半年。

本周美联储将公布经济状况褐皮书，市场将从中获得一季度末美国经济的状况信息。与此同时，多位美联储官员将继续发表例行讲话，有关经济前景和政策路径的表述会成为市场焦点。

数据方面，3月零售销售月率受到关注。消费者支出是美国经济的重要支柱，机构预计，受到通胀因素影响，上月零售额增长月率将从此前的0.6%放缓至0.3%。此外，3月工业产出，4月纽约制造业指数和费城联储制造业指数，以及初请失业金人数等指标也将成为经济现状的重要信息。

未来一周，美国将公布一系列房地产数据，包括3月新屋开工、营建许可、成屋销售、NAHB房价指数等。受到美联储政策转向可能推迟等因素影响，近期美国抵押贷款利率止跌回升，可能对有所企稳的房地产市场造成潜在冲击，

财报季已经拉开了帷幕，本周值得关注的企业包括高盛、摩根士丹利、美银、强生、宝洁、美国运通、台积电和阿斯麦等，奈飞将成为首只公布业绩的明星科技股。

原油与黄金

国际油价上周宽幅震荡，国际能源署（IEA）下调石油需求增长预测，不过中东紧张局势的担忧提供了买盘支持。WTI原油近月合约周跌1.44%，报85.66美元/桶，布伦特原油近月合约周跌0.79%，报90.45美元/桶。

IEA上周发布市场月报称，预计2024年全球需求增长将从之前的130万桶回落到120万桶，达到平均1.032亿桶/日，并预计明年增长将进一步放缓至110万桶/日。相比之下，欧佩克维持了此前预计，预计2024年和2025年分别增长220万桶和180万桶。

对中东冲突扩散的担忧继续冲击市场。Sevens Report Research在报告中写道：“市场持有‘根据谣言买入’的头寸，在缺乏消息的情况下可能会抛售。不过除非有停火的消息，否则与中东地区和俄乌持续的冲突有关的石油市场竞购时间越长，价格就会上涨，投资者会感到紧张。”

国际金价盘中飙升至2400美元以上，投资者继续关注地缘政治紧张局势和美国降息前景。纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货合约周涨1.31%，报2356.20美元/盎司。

中东局势升级的预期推动了主要涨幅。Kitco Metals高级分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示：“真正说明黄金走强的是虽然美元指数和美国国债收益率正在攀升，黄金继续强劲反弹，这表明避险需求强劲。”

盛宝银行大宗商品主管汉森（Ole Hansen）列出了黄金将面临的一些阻力位，分别为2450美元、2500美元和2645美元，“强劲的势头使其成为对冲基金追逐的目标，并继续保持现有的多头头寸。总的来说，投资金属市场表明人们对地缘政治和金融稳定都有很多担忧。”与此同时，高盛将其年终金价预测从每盎司2300美元上调至2700美元。

英国降息进入视野？

欧洲央行上周将利率保持在纪录高位。决议声明称，将根据即将到来的数据作出利率决定，“如果这些数据进一步增强（欧洲央行）对通胀正在以持续的方式接近目标的信心，那么降低目前的货币政策限制水平是合适的。”

根据欧盟统计局的数据，3月份通胀初值同比下降至2.4%。欧洲央行表示，大多数潜在通胀指标正在缓解，工资增长正在放缓，企业正在吸收部分劳动力成本上涨。“我们依赖数据，不依赖美联储。”欧央行行长拉加德说，欧元区早期通胀浪潮的性质和整体经济背景与美国明显不同，这些差异仍然存在。

经济前景对欧洲央行至关重要。本周，欧元区2月份的工业生产将受到关注，外界将寻找陷入困境的制造业改善迹象。此外德国和欧元区的4月ZEW情绪调查，以及法国4月商业信心的调查也是焦点。太平洋投资管理公司品浩（PIMCO）投资组合经理维特（Konstantin Veit）在报告中表示：“如果即将到来的数据，尤其是与工资和企业利润有关的数据，广泛证实了其3月份预测中的情景，我们相信欧洲央行将开始收回其限制性货币政策立场。”他补充道，6月份降息的可能性似乎越来越大。

3月通胀数据将是本周英国最受关注的指标，可能决定英国央行是否会选择提前降息。英国央行行长贝利上个月表示，未来的会议将对降息进行讨论，不过近期政策委员会成员格林表示，降息可能还有一段路要走，英国的通胀风险比美国更大。

除了通胀之外，英国就业数据也将公布，届时需要特别关注工资增长是否正在放缓。截至1月的三个月内，就业率下降，失业率上升至3.9%。不包括奖金在内的平均周收入增长已从去年夏天8.9%的峰值放缓至1月份的6.1%。英国央行的一项调查显示，工资增长预期已降至两年来的最低水平，这一趋势在2月份可能会延续。此外，3月零售销售月率也将成为考验经济韧性的晴雨表。

本周看点