展望2024：出口韧性经受考验之年

2023年，面对海外需求放缓和全球供应链重构压力，虽然以美元计价的中国出口总值下降，但以人民币计价的出口总值仍然保持正增长，占全球总出口的份额还是超过了疫情前的2019年，展现了很强的韧性。

展望2024年，考虑到海外经济下行、人民币升值、全球产业链重构、贸易摩擦加剧等不利因素，出口前景仍面临较大不确定性，稳外贸外资依然关键。

全球贸易收缩下，中国出口展现韧性

全球比较来看，中国出口表现还是不错的。2023年12月，以美元计价的出口增速回升至2.3%，连续两个月正增长。2023全年，以美元计价的出口总额下降了4.6%。尽管受海外需求放缓、全球贸易脱钩、出口价格下行等拖累，出口增速较2022年（5.6%）出现回落，但放眼全球主要经济体，中国出口仍展现出较强韧性。

根据WTO数据，2023年前10个月，除墨西哥、英国、欧盟外，全球主要国家和地区出口普遍陷入负增长。中国出口降幅小于俄罗斯、韩国、东盟、加拿大等经济体，与印度基本持平。

受此影响，中国出口份额维持高位。疫情暴发后，中国“保市场主体”的政策取向和美欧实践现代货币理论“保需求”的政策取向形成互补，有效弥补了美欧等经济体的供需缺口。WTO数据显示，2021年中国出口全球份额一度达到15.0%的历史高点。

疫情之后，面对全球生产秩序恢复、产业链供应链重构局面，中国出口份额仍高于疫情前水平。截至2023年三季度，中国出口份额保持在14.2%。尽管较2021年15.0%的高点有所回落，但仍明显高于疫情前2019年的13.1%，外贸韧性持续显现。

中国推动贸易多元化，出口结构深刻变化

中国积极拓展对新兴市场出口，有效对冲发达经济体的出口下行。2023年，中国对俄罗斯（46.9%）、非洲（7.5%）出口延续高增长，对印度、拉丁美洲出口也好于整体。

从份额看，拉丁美洲（7.3%）、非洲（5.1%）、印度（3.5%）、俄罗斯（3.3%）出口份额均有抬升，合计份额高达19.1%，大幅超过东盟、欧盟、美国。东盟出口份额回落至15.5%，但还是超过欧盟和美国。

海关总署介绍，2023年，中国对“BRI”（一带一路）国家进出口19.47万亿元，同比增长2.8%，占进出口总值的46.6%，规模和占比均为倡议提出以来的最高水平。这意味着对中国出口行稳致远意义重大。

相比之下，随着全球产业链重构，中国对美国（-13.1%）、欧盟（-10.2%）出口录得两位数下降，出口份额均降至14.8%。其中，美国出口份额创1995年有统计以来的最低水平，欧盟出口份额也创下2003年以来新低。与此同时，日本（4.7%）、韩国（4.4%）的出口份额也都有所回落。

外部环境复杂严峻下，汽车船舶出口实现突围

近年来，全球供应链呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对中国出口造成了不小冲击。例如，2023年，中国高新技术产品出口下降10.8%，占整体出口的比重从2019年的29.2%下滑至24.9%。品类层面，自动数据处理设备（电脑）、集成电路等均出现两位数下降。

不过，面对外部环境复杂严峻以及全球供应链重构，汽车、船舶等产品实现突围：

中国汽车出口量跃居世界第一，成为出口最大亮点。近年来，汽车产销量屡创新高，出口规模逐步扩大。根据海关总署数据， 2023年，中国汽车出口522万辆，同比增长57.4%，超过日本成为世界第一大汽车出口国。在科技创新和产业链完备助力下，中国汽车产业竞争力不断提升。

新能源车是汽车出口高增长的重要动力。2023年，电动载人汽车出口量高达177万辆，同比增长67.1%，即每出口三辆汽车就有一辆是新能源车。

此外，船舶出口亦表现强劲。2023年，中国船舶出口金额接近276亿美元，同比增长达28.6%。全国造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标均呈现两位数增长，国际市场份额均位居世界第一，并且首次全部超过50%。

民营企业发挥外贸主力军作用

2023年，中国有进出口记录的外贸经营主体首次突破60万家。其中，民营企业进出口22.4万亿元，增长6.3%，占进出口总值的比重升至53.5%。同期，外商投资企业进出口12.6万亿元，占进出口总值比重降至30.2%。民营企业主力作用增强，具体来看：

第一，民营企业稳居中国第一大外贸经营主体。2023年，民营企业占我国外贸总值比重达53.5%，提升3.1个百分点；民营企业数量占比达到86.2%，再创新高。此外，中国出口的自主品牌产品中，66.4%是由民营企业完成。

第二，在消费品进出口值中，民营企业占比达到68.1%。民营企业技术实力持续增强，在高新技术类消费品出口中的份额逐年提升；在肉类、水产品、蔬菜、水果等进口中占据主导地位，服务民生作用显著。

第三，民营企业在开拓新兴市场的同时，保持对传统市场的韧性。2023年，民营企业对共建“一带一路”国家进出口增长9.2%，对欧盟、美国等传统市场进出口分别增长2.3%、2%。

2024年中国出口韧性面临考验

回顾2023年，中国外贸韧性持续显现。2023年8月以来，出口当月同比降幅持续收窄并实现转正，在地区、品类、企业层面不乏亮点，全球份额仍高于疫情前。

展望2024年，出口前景仍有较大不确定性，考验外贸的韧性。

首先，全球经济面临下行压力。世界银行最新《全球经济展望》报告预计，2024年全球GDP增速将从2023年的2.6%降至2.4%。其中，美国经济增速将显著回落至1.6%。伴随美联储加息的滞后影响不断显现，美国经济“硬着陆”风险仍然存在；欧元区经济增速维持0.7%的低位。近期， 欧洲央行副行长德金多斯表示，欧元区经济可能在2023年底陷入衰退，并且可能在2024年继续陷入困境。

其次，人民币升值不利于出口。随着美联储加息周期结束，2024年即将开启降息周期，人民币对美元大概率会稳中有升。这意味着，人民币贬值对出口的支撑作用将消退。截至1月15日，美元指数报102.6，较2022年9月高点贬值幅度超过10%；美元对人民币报7.17，人民币已经较去年9月低点升值约2.3%。

再次，全球产业链重构对出口产生深远影响。2023年，中国对美国、欧盟等发达经济体出口明显走弱，背后是地缘政治局势变化和全球产业链重构。截至2023年11月，中国商品在美国进口中的占比仅为13.9%，较2019年下降4.2个百分点，下降部分由东盟、墨西哥、加拿大等填补。2022年下半年以来，外商直接投资也出现大幅下滑。考虑到外部环境日益复杂严峻，全球产业链重构或持续压制中国出口。

最后，“新三样”出口可能引发贸易摩擦。2023年9月，欧盟委员会主席冯德莱恩宣布将对欧盟从中国进口的电动汽车展开反补贴调查；10月，欧委会正式启动调查。据报道，欧盟委员会调查人员将在未来几周对中国汽车制造商进行走访核查，作为是否征收惩罚性关税调查的一部分。考虑到新能源车是中国出口的重要动力，潜在的贸易争端或加大出口的不确定性。

（作者系京东集团首席经济学家）

第一财经获授权转载自微信公众号“沈建光博士宏观研究”。原文首发于FT中文网。