财通证券张日升：高成长公司将脱颖而出，三层面研判中小市值公司未来发展空间

随着我国经济产业结构升级与资本市场高质量发展的持续推进，中小市值企业有哪些挑战和机遇，如何看待中小市值企业的成长能力与投资价值，已经成为投资者日益关注的问题。

在1月22日举行的第一财经《2023年度中小市值企业成长趋势报告》发布会上，财通证券研究所资深策略分析师张日升、南凌科技（300921.SZ）董事会秘书喻荔、复洁环保（688335.SH）董事会秘书李文静共同探讨了上述问题。

企业的成长性是证券市场永恒的主题。随新经济的发展，传统行业上市公司出现普遍增长放缓的状况。与此同时，一批具有高成长性的公司逐渐脱颖而出。

张日升表示，这类企业有三大特性：第一，新产业带来的机会基本始现于五年前；第二，国产化机遇涌现；第三，新增出海机遇，在可以预计的未来，中国企业将走向全球。

具体到如何挖掘中小市值企业的成长潜力的，张日升建议，可以跟踪中小企业相关政策与财报。尤其是专精特新企业，在整体营收增长及净利润表现方面有明显优势，通过获取财报等公开信息，帮助投资者做出更好的判断。

对于中小市值企业而言，极易受到市场风险偏好的影响。因此，研判中小市值企业表现，张日升建议可以重点关注以下三个层面：首先，要关注国内流动性，当外部流动性略微偏紧时，以国内的流动性为主导，中小市值公司往往能获得较好的表现；其次，要关注企业盈利，近年来企业盈利呈现出结构性分化的特点，可以从业绩表现方向进行挖掘；最后，要关注行业政策，了解行业发展的方向，以便更好地把握投资机会。

数字经济，无疑是中国经济未来发展的大方向。从产业链角度来看，机会较多。例如，大模型方面，随着海外市场的快速发展，各大头部公司都在布局大模型在内的相关产品。AI 相关产品规模有望达到20%以上的复合增速。张日升建议，围绕大公司的产业链与生态链来挖掘中小市值公司，比如，在英伟达相关生态链、华为生态链中，均不乏表现优异的“小而美”公司。

此外，张日升也从宏观策略角度对环保板块提出看法。从政策层面来看，自2016年起，政府对环保和绿色金融的政策支持力度非常大。从市场投资角度看，环保作为公共事业的一个细分行业，其特性明显，成长性是投资者关注的重点。近期，公用事业表现强劲，环保公司也表现出较强的抗跌特性。环保板块公司在高股息低估值的状态，配合不俗的业绩增长，未来或有更好的成长空间。