详解中国经济2023年终答卷：投资回升，消费对经济增长贡献率超8成

备受市场关注的2023年中国宏观经济数据出炉。

国家统计局1月17日发布的数据显示，初步核算，全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。其中，四季度增长5.2%。

从12月当月数据来看，12月工业增加值同比增长6.8%，比上月加快0.2个百分点；12月消费同比上涨7.4%，较前值放缓2.7个百分点。全国固定资产投资比上年增长3.0%。其中，制造业投资同比上涨6.5%，连续两个月回升；基建投资同比增长5.9%，增速比1-11月加快0.1个百分点，为年内首次回升。

国家统计局局长康义在国新办新闻发布会上表示，可以说是交出了一份成色好、分量足的成绩单。对于过去一年的经济表现，可以概括为回升向好、成色十足、表现亮丽、殊为不易。我国经济2023年对世界经济增长的贡献率有望超过30%，是世界经济增长的最大引擎。

中国经济将持续回升向好

2023年，面对世界经济复苏乏力、国内自然灾害频发、改革发展稳定任务艰巨等多重挑战，中国经济整体呈现波浪式发展、曲折式前进的恢复过程，主要预期目标圆满实现。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟对第一财经记者分析，2023年四季度和12月各项宏观数据显示，中国经济出现了更多积极、全面、多维度的变化， 生产端和需求端的多项指标均实现了更为活跃、普遍、全方位的改善。 在工业产出走稳走强、消费成为主增长动能、投资提速发力见效等诸多积极因素支持下，中国产业转型升级加快、经济发展动力增强、高质量发展稳步推进，依然是全球经济增长的压舱石。

近期，多个国际机构和商业机构都调高了中国经济增长的预期，认为中国仍然是全球经济增长的最大引擎。康义表示，对2024年经济走势的预判，首先是要看到会面临一些挑战和困难，但是更多的是有利条件、是优势。综合起来看，面临的机遇要大于挑战，有利条件强于不利因素，中国经济长期向好的基本趋势没有改变，支撑中国经济高质量发展的要素条件在不断积累增多。2024年的中国经济将持续回升向好。

具体来看有五个方面的有利条件。康义总结为：经济增长“势头好”、经济发展“韧性强”、高质量发展“活力足”、改革开放“红利多”、宏观政策“空间广”。

他强调，尽管推动2024年经济持续回升向好还会遇到一些前进中的困难挑战，对于困难和挑战，前一段时间召开的中央经济工作会议进行了认真分析，提出了具体的应对措施。要全面贯彻落实好中央经济工作会议部署，不断把发展优势转换为发展势能，今年中国经济一定能够迎难而上、砥砺前行，实现质的有效提升和量的合理增长。

消费对经济增长贡献率超8成

2023年消费市场呈现了逐步回升的态势。数据显示，全年社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.2%。12月份，社会消费品零售总额同比增长7.4%，环比增长0.42%。全年服务零售额比上年增长20.0%。最终消费支出对经济增长的贡献率达到82.5%，比上年提高43.1个百分点。

康义分析，疫情三年消费市场受到冲击比较大，不少接触型、聚集型的消费都受到抑制，随着疫情防控平稳转段，经济社会全面恢复常态化运行，消费呈现出好的恢复态势，热点亮点频多，消费成为2023年带动经济恢复的重要力量。

东源投资首席分析师刘祥东对第一财经表示，12月消费同比增速有所放缓，但环比增速比上个月提升 0.33 个百分点至 0.42%，究其原因，同比来看，2022年 11 月份疫情暴发导致的过低基数，造成 2023 年 11 月消费同比增速要明显高于 12 月；环比来看，餐饮、服装、鞋帽、针纺织品类等品类的快速增长对 12 月的消费增长起到重要支撑，而政策性补贴降低后，汽车消费放缓对 12 月消费增长形成一定的拖累。

关于下阶段消费走势，康义表示，支撑消费持续回升的有利条件比较多，一是消费潜力仍然巨大，14亿多的人口，超大规模市场的优势依然明显；二是消费基础不断巩固，就业形势总体改善，居民收入有望保持稳定增长，将有力支撑居民消费能力的提升；三是消费亮点不断涌现。数字消费、绿色消费、健康消费、文娱消费等都快速发展；四是促消费政策持续发力。

基建投资年内首次回升

投资方面，2023年全年，全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%，增速较1-11月加快0.1个百分点。其中，基建投资同比增长5.9%，增速比1-11月加快0.1个百分点，为年内首次回升。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，三大因素推高了年底基建投资增速。一是稳增长需求再度增大，去年12月各地加快基建项目形成实物工作量进度；二是12月央行抵押补充贷款（PSL）再出江湖，新增规模高达3500亿元，为包括保障性住房、城中村改造、平急两用基础设施在内的“三大工程”建设项目贷款提供中长期低成本资金支持；三是，截至12月，1万亿元增发国债资金下达已超八成，预计有部分资金在年底形成实物工作量。

2023年制造业投资同比上涨6.5%，比1-11月加快0.2个百分点，连续两个月回升。刘祥东分析，一方面，企业利润降幅收窄，利好制造业投资。1-11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4个百分点，工业企业利润上涨带动企业投资的积极性。另一方面，传统产业改造升级和培养壮大战略性新兴产业并行拉动制造业投资，2023年高技术制造业投资同比增长9.9%，比制造业投资高出3.4个百分点。

财信研究院副院长伍超明预计，今年制造业投资增速或在6%左右，较上年略有放缓。总量层面，制造业投资增速回升面临前期盈利走弱和产能利用率低位的制约。行业层面，中游装备和上游原材料投资分别受政策支持和库存周期启动的支撑，但前者面临高基数和部分行业产能过剩的压制，后者受限于需求恢复的弹性