药明生物抛出大手笔回购后，股价尚未收复失地

今日早间，药明生物（02269.HK）抛出了一份不超过6亿美元回购股份方案，上午盘中股价一度大涨超过5%，但到下午收盘时，股价仅涨1.15%。

这次回购总额，折合成人民币的话，将超过40亿元。公司发布的这则回购，试图挽救前两日暴跌的股价。

12月4日，药明生物大幅下调2023年业绩预期，预期收入增长从原来的30%下调至10%，这不仅直接“带崩”了公司股价，而且还拖累整个CXO（医药外包）板块股价。12月4日当天，药明生物股价暴跌23.79%。紧接着，12月5日，公司股价继续大跌8.45%。

药明生物之所以调低业绩预期，主要受药物开发业务端和生产收入端这两块影响，其中，药物开发业务端收入预计同比下降18%至20%，主要是生物技术融资放缓导致该板块新增项目减少，比去年减少40个新项目意味着约3亿美元收入的减少。生产收入端预计收入下降15%至18%，主要是由于监管机构批准滞后，3个来自大药企的重磅药延期，影响约1亿美元收入。

药明生物收入预期放缓，是当下CXO行业的一个写照。

在过去几年，疫情期间产生的新冠药物以及新冠疫苗市场需求，催生了大量的代工订单，由此支撑了包括药明生物在内的CXO公司业绩高速增长，与此同时，生物医药投资火热，创新药企积极扩大研发管线，也给CXO公司带来了不少研发生产订单。

如今，新冠药物以及新冠疫苗需求大大减弱，再加上生物医药融资降温，药企收缩研发管线，CXO行业高增长也难以为继了。今年前三季度，包括凯莱英、美迪西、博腾股份等CXO公司归属于母公司股东的净利润增速出现两位数下降。

在港股上市的药明生物没有公布三季报，但今年上半年，公司拥有人应占纯利也同比下降10.6%。

药明生物方面表示，尽管面临诸多挑战，公司仍对未来增长充满信心。展望2023年和2024年上半年最具挑战，预计2024年下半年逐步回暖。公司毛利率和增速在2023年最具有挑战，预计2024年稳健增长，2025年及以后恢复强劲增长。

药明生物此次的回购行动，能否挽救市场信心，仍有待观察。

有个别券商在下调药明生物股价评级，如交银国际证券表示，根据公司最新指引及行业实际订单情况，下调公司股价目标价至34港元，公司在中短期内面临较大行业压力和业绩不确定性，未来数月内股价仍有一定的下行风险，其12个月目标价对应仅3%潜在升幅，下调评级至中性。中泰国际证券也将药明生物股价目标价从58.00港元下调至32.00港元，评级调整为“中性”。