时隔近两年重新站上4万美元，强监管下比特币后市风险难掩

周一（4日）盘中，比特币自2022年5月以来首次升破40000美元，当日收盘时交易价格超过46000美元，抹去了去年稳定币TerraUSD崩溃造成的所有跌幅。比特币的市值甚至已超过巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司。

其他加密货币和相关个股也随之上涨。CoinGecko数据显示，截至12月4日19时10分，包括比特币在内，市值排名前十的加密货币多数上涨，涨幅集中在2%~5%。美国最大加密货币交易所Coinbase（COIN）收涨近5.5%，MicroStrategy（MSTR）收涨6.7%，Marathon Digital（MARA）收涨近8.5%，Riot Platforms（RIOT）收涨8.9%。

与近期上涨的各类资产一样，比特币本轮上涨最大的利好因素也是美联储降息预期。OKX研究院高级研究员赵伟对第一财经记者表示，宏观政策层面，美联储在11月公布最新利率决议中宣布维持基准利率不变，”这是继9月的会议后美联储第二次暂缓加息，此举对全球市场均构成一定的利好，其中包括比特币为主流资产的加密市场。“

由此导致的美债收益率下降也影响了比特币的走势。FactSet数据显示，10 年期美债收益率在过去一个月内跌幅达到39个基点。Amberdata衍生品总监马格德尼（Greg Magadini）表示，由于比特币和黄金都不计息，美债高收益率将降低此类资产的吸引力，而美债收益率下降对比特币和黄金都是利好。

再者，赵伟称，业内人士普遍认为美国证券交易委员会（SEC）会在明年陆续通过比特币ETF申请，一旦审核通过，将为比特币以及加密市场的发展提供更多可能性。

SEC官网披露的两份备忘录显示，美东时间11月20日，SEC与全球最大资产管理公司贝莱德和灰度公司就比特币现货ETF上市和交易拟议规则变更进行商议。

此外，赵伟还告诉记者，行业发展层面，随着加密行业基础设施的完善，加之明年上半年将迎来比特币的第四次减半(Bitcoin halving)，市场对减半效应期待较高，不少投资者陆续进场。

比特币减半，指的是比特币协议中既定的一项规则，即每隔约四年，比特币的挖矿奖励会从之前的一定数量的比特币减半为新的数量。四年一次的减半旨在控制比特币供应的增长速度，是将比特币供应量限制在2100万枚的设计的一部分，对比特币的稀缺性和价值有一定的影响。此前，比特币减半曾对比特币的价格产生重大影响。2012年上半年的第一次减半，比特币的价格在一年内从11美元左右上涨到1000多美元。2016年的第二次减半后，比特币的价格也在不到两年内，从约650美元涨至近20000美元。在2020年5月的第三次减半中，比特币的价格在不到一年的时间内从8500美元左右上涨到60000多美元。

渣打银行甚至预测比特币明年底将涨至10万美元的新高，上涨幅度将达到160%以上。该行外汇研究主管肯德里克（Geoff Kendrick）认为，比特币的持续驱动因素包括比特币在加密货币领域的持续主导地位、矿工进一步囤积以及明年初将到来的减半时刻。“我们预计，在减半之前，比特币价格将出现比之前更大的上涨，特别是如果美国现货ETF比预期更早推出的话。比特币或在2024年底前达到10万美元的水平。”他称。

赵伟还称，政策变化以及黑天鹅事件一直都是影响资产价格走势的重要因素，无论何时，都建议投资者控制好风险，谨慎投资。

Euro Pacific Asset Management首席市场策略师、知名黄金多头希夫（Peter Schiff）在社交媒体上称：“金价回落至2100美元以下，助推比特币在41000美元附近飙升。但这可能是比特币的绝唱，围绕现货比特币ETF的投机狂潮将很快结束。比特币的崩溃将比它的反弹更引人注目。相比之下，黄金的反弹是真实的。”

加密货币交易所CoinDCX的国际市场副总裁阿亚（VijayAyyar）也警告称，本轮比特币涨势在很大程度上建立在对比特币现货ETF获批的这一预期上，”如果比特币ETF再次被否决，本轮比特币涨势可能会宣告终结且持续回调。“

还有分析师认为，即使ETF获批，也未必有利于比特币。摩根大通的全球市场策略师帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）称，”市场已经买入了这一传言，但我们不能忽视第二部分，即卖出消息。“在灰度公司的GBTC信托获批转换为现货 ETF的过程中，GBTC可能会出现至少27亿美元的资金外流，并将可能导致比特币价格下跌并重回周期低点。因此，ETF获批“靴子落地”或许不会推高比特币，至少不会立刻推高比特币。