医保谈判收官之日：谈的药企股价涨跌不一，没谈的股价反而大涨了？

为期四天的国家医保谈判，今日（11月20日）将迎来收官之战。

截至目前，关于药品具体谈成情况，尚未有消息流露出市场。本轮医保谈判涉及的药企，今日股价表现涨跌不一。

本轮医保谈判，涉及168种药品，包括148种谈判药品和20种竞价药品。今年医保谈判品种也是历年来品种最多的一次，具体的谈判结果预计将于12月左右公布，明年1月1日落地实施。

本轮参与医保谈判的企业有恒瑞医药（600276.SH）、百济神州（BGNE.NS、06160.HK、688235.SH）、君实生物（01877.HK，688180.SH）、正大天晴、石药集团（01093.HK）、贝达药业（300558.SZ）等。以恒瑞医药为例，该公司被认为是2023年国家医保谈判的“大户”，公司多款抗癌药如卡瑞利珠单抗、阿帕替尼、吡咯替尼、氟唑帕利胶囊、羟乙磺酸达尔西利片等均出现今年9月1日国家医保局公布的《2023年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》（以下简称《申报名单》）中。

从今日股价表现看，恒瑞医药A股股价微涨0.74%；百济神州A股股价涨0.56%、港股股价则跌1.30%；君实生物A股涨2.01%、港股涨3.23%；正大天晴母公司中国生物制药（01177.HK）港股跌0.26%；石药集团港股涨2.48%；贝达药业A股股价跌3.69%。

有参与医保谈判的药企人士对第一财经记者透露，从其个人感受来看，今年医保局砍价相比往年较为温和。该企业有抗癌药参与续约谈判。

有意思的是，今日药明巨诺股价表现较为抢眼，其港股股价大涨4.80%。目前有消息称，该公司的CAR-T细胞疗法，即瑞基奥仑赛注射液（商品名：倍诺达）此次未能进入医保谈判名单。

第一财经记者再度向药明巨诺（02126.HK）确认，但对方没有直接给出回应。

“今天整体市场回暖，港股18A创新药板块前期跌太久，整体估值很低，就公司个股而言，首先我们觉得当前市值被严重低估，港股的流动性问题无法反映出公司股价的真实价值。医保谈判方面，公司会持续和医保局相关领导进行沟通，探讨一些创新的方式。”药明巨诺方面这样回应。

对于药企而言，进不进医保，其实是一把双刃剑。进的话，面临降价局面。医保谈判一直有“50万不谈，30万不进”的不成文规则。近日，有药企人士对第一财经记者表示，在此之前，国家医保目录内所有药品的年治疗费用均未超过30万元。对于现有已上市的CAR-T细胞疗法产品而言，由于生产成本颇高，要降低到30万元以内，其实难度非常大。

从本轮医保谈判的情况来看，重磅品种的谈判主要集中在昨天和今日，其中，昨日就涉及多款肿瘤药谈判。今天谈判的品种就涉及罕见病。有在现场人士对第一财经记者透露，今日上午，勃林格殷格翰以及阿斯利康这两家企业代表均现身医保谈判现场。

此前，这两家药企的罕见病药物分别出现在此前的《申报名单》中，分别是勃林格殷格翰的佩索利单抗注射液，以及阿斯利康的硫酸氢司美替尼胶囊和依库珠单抗注射液。

一直以来，高价值罕见病药物能否进医保，备受市场关注，原因在于当前国家医保，属于基本医保，原则是保基本，高值的罕见病药物占用的医保基金较高。

有罕见病药企人士对第一财经记者表示，此次医保谈判启动之前，今年9月，国家卫生健康委等6部门联合发布《第二批罕见病目录》，罕见病目录病种从121种增加至207种，体现了国家层面对罕见病治疗重视，而此次医保谈判，能否继续向罕见病药物倾斜，值得观察。