10月金融数据出炉，社融增量延续多增，释放什么信号？机构最新解读来了

11月13日，央行发布的最新金融数据显示，前10个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元；10月份社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。前10个月人民币贷款增加20.49万亿元，同比多增1.68万亿元；10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。10月末，中国广义货币（M2）余额288.23万亿元，同比增长10.3%。

总的来看，10月金融数据基本符合市场预期。其中，10月社融平稳向好，延续多增。这释放了哪些信号？后续降准是否可期？多家机构早间发布最新解读：

①中金：降准可期 财政仍需进一步发力对冲经济内生的下行压力

中金公司称，10月新增社融略低于一致预期。虽然贷款同比高增，但主要受非银金融机构的影响，流向实体经济的贷款并未明显增长。从需求端来看，政府部门融资占了全部新增社融的84%，居民部门企业部门融资需求弱。从供给端来看，中小金融机构风险偏好不高。向前看，降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力。

②中信证券：政府债有望支撑11月和12月社融增速继续走高，并且推动经济进一步回稳向上

中信证券指出，10月社融存量同比增速为9.3%，比9月提高0.3个百分点。政府债是最主要的支撑因素，10月净融资1.56万亿元，为历史第二高值，比去年同期多1.28万亿元。10月贷款总体规模尚可，但企业中长期贷款偏少，票据贴现和非银贷款较多，反映出企业融资意愿依然偏弱。未来，政府债有望支撑11月和12月社融增速继续走高，并且推动经济进一步回稳向上。

③西部证券：经济上行斜率虽不确定，但向上修复大方向未变

西部证券表示，新增社融在政府债券助推下同比大幅多增，但居民端、企业端结构性问题仍较为突出，指向经济复苏进程并未如预期中乐观，仍需时间进行磨底。经济上行斜率虽不确定，但向上修复大方向未变，亦无需过度悲观。故整体来看，在市场已对经济波动形成一定预期的基础上，基本符合预期的金融数据并不会对债券市场造成过多冲击，债券市场或仍维持弱震荡态势。后续月内关注央行MLF操作及是否降准。

④中信建投：预计政府债将为今年后续社融的持续增长提供充足的动能

中信建投指出，10月社融平稳向好，政府债支撑，全年社融有保障。10月政府债同比高增，是社融规模稳健扩张的中坚力量，考虑到万亿国债增发计划的不断推进、化债方案下特殊再融资债的陆续发行，预计政府债将为今年后续社融的持续增长提供充足的动能，将利好银行板块整体估值提升的beta行情进一步深化。