美国三季度GDP增速创近两年新高，华尔街：美联储行动即将起效

根据美国商务部经济分析局周四发布的数据，受强劲消费支出的推动，美国三季度国内生产总值（GDP）初读数据为4.9%，创2021年第四季度以来新高。市场预期增速为4.7%，前值为2.1%。

美国新锐互联网券商BBAE首席投资官吉俊礼（James Early）对第一财经记者表示，强劲的GDP数据增加了美联储进一步加息的概率，但他对此并不感到担忧。GDP增速是一个滞后指标，代表已经发生的情况。但有迹象表明，消费信贷质量正在变弱。这意味着美联储在过去一年中采取的诸多行动，将在未来六个月开始显示效果。

数据上看，尽管面临高利率、通胀压力和其他因素施压，但受消费者支出、库存增长、出口、住宅投资及政府支出等因素影响，美国经济在第三季度的增速远超第二季度水平，这是美国经济保持弹性的最新迹象。

与第二季度相比，第三季度实际GDP的增速反映了消费者支出、私人库存投资和联邦政府支出的加速，以及出口和住宅固定投资的上升。这些变化，部分被非住宅固定投资的下滑和美国州及地方政府支出的增速放缓所抵消。进口呈上升趋势。其中，消费者支出在第三季度增加了4%，远超第二季度0.8%的水平，并为整体GDP贡献了2.7个百分点。消费者支出在商品与服务之间基本均衡，增长率分别为4.8%和3.6%。

尽管警告经济衰退的美债收益率曲线倒挂持续，但美国消费者支出仍超预期。吉俊礼表示，近几年，收益率曲线倒挂令人不解，因为自20世纪50年代以来，收益率曲线倒挂预测了每一次经济衰退。他称，经济学是一门社会科学，并非精确的数学科学。经济衰退的条件尚未具备。吉俊礼还表示，尽管美联储几年前未成功控制通胀，但在实现经济软着陆的过程中做得很好。

随着GDP数据的发布，10年期美债收益率周四跌逾10个基点，报4.847%，但仍逼近5%关口。

美联储主席鲍威尔上周在纽约表示，当前债券收益率的上升正在促使金融条件收紧，而借贷成本的飙升或有可能替代美联储进一步加息。 但他也表示，经济增长的额外证据可能会进一步增加通胀风险，并因此导致进一步加息。

在富国银行发给第一财经记者的报告中显示，该行经济学家团队认为，尽管持续的强劲需求可能会阻碍通胀下降，但此次GDP数据并不会对美联储政策产生太大影响，预计美联储下周会议将维持利率不变。 道富环球首席投资策略师Michael Arone认为，最新GDP数据证实了已知事实，即消费者在第三季度疯狂购物。这份报告并不会改变美联储货币政策前景，也是市场并未过度反应的原因。

根据CME美联储观察工具显示，市场预期美联储在11月政策会议上按兵不动的概率为99.4%，12月会议继续按兵不动概率升至79.8%。

美股方面，随着投资者权衡GDP数据，美股周四延续跌势，三大股指全线收跌，其中纳指下跌1.76%，进一步陷入回调区域。不过，吉俊礼仍看涨美股年底走势。他认为，无论从美国消费力度还是劳动力市场角度，美股下跌概率不大。