独家专访汇丰环球私人银行及财富管理行政总裁诗文慧：把握中国财富增长机遇，打造“一站式环球私人银行”

亚洲是全球经济、财富增速最快的地区，而中国则是其中最大的经济体。截至2021年年底，中国内地私人银行规模达到约20万亿元人民币，年增长率接近14%，中国企业家、居民的全球资产配置、财富传承等需求更是不断上升，这为私人银行业务打开了想象空间。

“中国内地市场的财富增长非常强劲，它是世界上第二大财富管理市场，中国市场是汇丰全球财富管理业务愿景的核心所在。”汇丰环球私人银行及财富管理行政总裁诗文慧（Annabel Spring）表示，“一站式银行”（one-bank approach）的服务能力让汇丰成为客户的“伙伴银行”（partner bank），不但可以提供私人银行服务，亦能以强大的全球网络和资源，为具有国际视野的客户及客户的企业提供全方位的环球金融服务。

在去年5月，汇丰中国启动以提升本地市场服务能力为核心的全新私人银行业务模式。今年4月，汇丰在内地市场正式启动大财富管理矩阵策略，整合汇丰集团旗下机构在内地的渠道、产品、服务和技术，强化全价值链协同发展，加速投入把握中国财富市场机遇。

加码中国及亚洲 财富管理市场

汇丰的目标是成为亚洲领先的财富管理机构，在诗文慧看来，要成为亚洲领先的财富管理机构，中国市场至关重要，这是重大的机遇。

“截至去年，中国拥有百万以上财富的人口大概是1700万人，到2035年预计将增加到约8000万，这是非常显著的增长。中国市场是汇丰的全球财富管理业务战略的核心，我们致力于在中国内地进行系统、产品和人员方面的投资，为客户提供优质服务、真正抓住中国市场的增长机遇。”

诗文慧称，这也符合汇丰的竞争优势。原因在于，中国内地的消费者和客户越来越见多识广、经验丰富，汇丰能够将全球的业务专长带到中国内地市场。

“因此，汇丰中国正在增加人手、增强服务能力和产品。同时，我们还充分利用了汇丰在内地的资产管理、保险公司和证券公司等资源，提供更加先进的产品，从而为私行客户提供汇丰的所有优势服务，包括我们的对公业务等。”

自去年环球私人银行业务成为汇丰在内地财富管理业务增长的新引擎以来，不断加大内地市场投入。2022年全年，汇丰中国的私行员工新增超过100位，并且未来五年内地私行员工总数计划再增加两倍；继北京、上海、广州和深圳之后，环球私人银行服务已拓展至成都和杭州；为客户定制多样化的投资配置方案，提供约300款投资理财产品，包括结构性存款、海内外基金等多样化的自有或代销投资理财产品；通过与汇丰前海证券的战略合作，为高净值家庭提供多元定制的综合财富管理服务。同时，依托集团在亚太地区超过75年的家族传承服务经验，并携手法律、税务、教育等不同领域的外部合作伙伴，汇丰中国环球私人银行提供涵盖家族信托咨询、风险规划、国际教育以及慈善活动等传承场景的一体化服务，持续提升差异化服务能力。

随着中国企业和企业家加速出海布局、探索新的生命曲线，这也为汇丰的全球业务提供新的机遇。

诗文慧称，“无论客户前往海外工作或学习，我们都能够通过全球13个记账中心和全球40多个城市的私人银行服务和财富管理服务来支持他们。无论是新加坡、中国香港、伦敦还是迪拜，我们可以随时随地为客户提供支持。”

汇丰绝对独特的优势之一是其私人银行与对公业务之间的紧密的合作伙伴关系。“当我们的客户走出去时，我们能够与各个市场的对公业务合作，无论是印尼、泰国还是菲律宾。我认为私人银行家是汇丰各条业务线的纽带，我们能够为客户串联起所有商机。当然，这一切都得益于汇丰雄厚的资本实力。因此，当中国企业走向全球，我们可以通过企业银行帮助他们融资，并满足他们在供应链上的贸易融资需求，当前在东南亚市场明显就有这一趋势。”她称。

不仅仅是中国，汇丰近年来也不断加大对整体亚洲市场的布局。例如，2021年，汇丰在泰国推出环球私人银行业务，据市场数据预计到2025年，泰国市场上相关业务的资产管理规模将达到5480亿美元；2023年，汇丰也在印度推出其环球私人银行业务，旨在为高净值和超高净值的专业人士、企业家及其家族提供服务。

诗文慧认为，中国和印度都将是汇丰在亚洲关键的战略布局市场。汇丰方面预计，印度拥有大量的超高净值个人（投资资金超过3000万美元），到2027年，这一群体将增长58%。印度的财富机遇体现在当前其管理资产规模达到2.8万亿美元，并预计到2026年以每年8%的速度增长。

从财富创造到财富传承

值得一提的是，高净值和超高净值人群的财富管理需求也在发生变化，已经从财富创造逐渐过渡到财富传承。

此外，对于不同代际，例如婴儿潮一代、千禧年一代、Z世代等的财富管理行为习惯都是不同的，这对私人银行家在如何与客户沟通方面提出了更高的要求。

诗文慧表示，“对于千禧一代，我们发现，尤其是在中国内地，数字化对他们来说不可或缺。在中国，还存在对教育和社交的需求。每年，我们在全球各地与‘下一代’客户举办会议，为他们提供机会与全球高净值客户建立联系，这种社交活动非常重要。”

她也认为，对于50-60年代出生的一代，他们目前则已经开始讨论代际财富传承。“我们关注点在于，他们的家庭目标是什么？如何教育下一代？税务、家族办公室、家庭规划以及家族治理，尤其是信托方面的专业知识变得越来越重要。我们已经为世界各地的家族提供跨越代际的财富传承解决方案。”

汇丰此前就提及，过去的数十年中，中国经济快速增长。成为创造社会财富主力军的民营企业家们，预计将在10至20年间完成代际传承。数据显示，在我国规模最大的民营企业中，50岁以上的一代企业家占比达到82%。在专业机构协助下规划代际传承方案，有助于企业家更精准地实现传承目标，为个人、家庭、企业乃至社会创造正面的财富效应。

加息收尾但仍需备战 在更长时间内维持较低利率

进入2023年四季度，全球宏观经济形势的变化对于客户的全球资产配置布局亦至关重要，美联储是其中一个关键的变量。

诗文慧认为，美联储的加息进程已经临近收尾，只是实际上仍会将利率维持在相对高的水平并持续相当长的一段时间。换言之，过去十年“更低更长”（lower for longer）的利率环境将会由“更高更长”（higher for longer）取而代之。

“我们预计利率会在5%左右的水平上相当长一段时间。这是因为我们看到通胀正在减弱。截止到2023年9月，通胀已经从早前的约9%高峰下降到3.7%附近，工资压力也开始下降。”

对于大类资产而言这又意味着什么？要知道，经历了地缘政治冲击、美联储进取加息、疫情反复，2022年投资组合遭遇冲击，债券没有保护下行，这反过来导致经典的股债投资组合表现不如人意，美元成为唯一的避风港。所幸，目前激进的加息已在后视镜中。诗文慧认为，“从历史上看，在利率步入高位平台期间，美国股市和高评级债券表现普遍不错。这对大多数客户来说是一个非常重要的情景，因为终于可以对市场松一口气，加息周期已经结束。”

她表示，汇丰的预测是，美国经济具有足够的韧性，能够避免陷入衰退。随着未来利率下降，一些特定领域的复苏亦值得期待，特别是信息科技领域。汇丰方面对美股持温和偏高的观点，将继续采取选择性和多元化的行业配置策略，关注信息科技、工业与医疗保健领域，以捕捉增长潜力。同时，汇丰选择性布局亚洲市场增长机会。

此外，汇丰还维持对高评级债券的温和偏高的观点，特别是投资级债券。面对高票息补偿和未来潜在的资本利得，“现金为王”在这一环境下可能已不再稳妥。“因为随着时间的推移，现金利率会下降。”不过诗文慧称，目前仍对高收益债券持谨慎态度，因为在高利率环境中，这一资产类别的风险回报仍不平衡，特别是对于高杠杆企业。