国际金价经历九连跌，国内黄金消费热度不减

刚刚过去的中秋国庆假期，海外贵金属市场承压，国际金价跌跌不休。

COMEX黄金期货自9月25日开盘的1944美元/盎司一路下跌，连跌9个交易日，截至10月5日收于1834美元/盎司，期间累计跌幅超过5.8%。截至10月6日，COMEX黄金期货盘中触及每盎司1823美元，刷新近6个月低点。

不过，国内黄金消费市场在假期期间持续着“金九银十”行情。

“金价越涨越买，是金饰消费者的普遍心态。”一位华南地区从事黄金加工的人士告诉记者，但是黄金价格过高的情况下，消费者会控制总预算，选择少买或者观望。

假期期间，第一财经记者走访上海多家商场金店发现，位于景区附近的金店客流量依然较大，但非景点商场内金店略显冷清。据某金店销售人员介绍，以该商店零售金价为例，与去年同期相比黄金每克价格上涨超过120元。节前最高涨到618元/克，近期在590元左右，节假日克减活动在40~60元不等。

新湖期货研究所副所长李明玉告诉第一财经记者，每年四季度和春节期间都是黄金消费旺季，今年的中秋、国庆超长假期进一步推动用金需求释放。同时除了黄金消费需求大增、供应趋紧，今年以来房地产市场压力不减，股市、商品等其他资产表现均不及预期，投资者避险情绪明显也推动了“淘金热”现象出现。

图片来源：第一财经记者拍摄

国际金价九连跌

具体看来，国内长假期间，COMEX黄金期货连续下挫，非商业净多头寸出现锐减。

美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至10月3日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少38647手，转为净空头头寸3004手。全球最大的黄金ETF的持仓量在长假期间也不断下降，已经击穿870吨的持仓量，最新为865.85吨，为今年以来的新低。

消息面上，中秋和国庆双节期间，海外宏观数据密集公布，市场加息预期升温，美元美债收益率攀升，贵金属则受到压制表现疲弱。

当地时间10月6日，美国劳工部发布报告称，9月份美国增加33.6万个非农就业岗位。岗位增长数值远超预期，并进一步引发市场对美联储加息的担忧。

通胀方面，核心PCE数据释放降温信号。此前报告显示，美国8月核心PCE物价指数年率上升3.9%，持平于预期，低于前值的4.2%，月率录得0.1%，低于预期和前值的0.2%，创2020年末以来最小月度涨幅。

回顾金价今年来的表现， 2023年上半年国际黄金价格也创出历史新高，通联数据显示国际现货金价最高触及2081美元/盎司。值得一提的是，自8月起国内金价持续走强，国际金价却震荡回落，内外价差持续走阔，一度拉升至历史极端水平。

国内黄金现价市场方面，上海期货交易所黄金期货主力合约（AU2312）9月28日收盘价为459.5元/克。曾于9月25日盘中触及480.26元/克刷新历史高点。

东证期货研报称，四季度除了关注基本面需求的变化外，金融市场的风险更值得关注。黄金价格在三季度已经对利率上行做出了定价，进一步下跌的空间有限，紧缩的信贷环境对需求的打压，叠加通胀压力偏高，美国经济在步入衰退前面临滞涨风险，实际利率处于筑顶的阶段，黄金处于筑底的阶段。

国内黄金消费持续火热

在人民币计价的黄金价格屡创新高背景下，国内市场黄金消费需求热度不减。

今年9月中下旬不少黄金品牌门店的金饰售价达到610元/克，在假期期间一些金店零售价格下跌约30元/克。

据商务部消息，2023年中秋国庆假期，全国消费市场人气旺、活力足，销售平稳较快增长。假期前七天，商务部重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长10%以上。

实际上今年以来，随着消费者对黄金饰品、金条等产品的需求大增，我国黄金消费量大幅增长。

据中国黄金协会统计，2023年上半年，全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%。其中，黄金首饰消费量达到368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币146.31吨，同比增长30.12%。国家统计局数据显示，金银珠宝成为上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类，持续为拉动经济增长贡献力量。

同时全球央行增持黄金一定程度上对金价形成长期支撑。世界黄金协会数据显示，截至2023年7月底，全球官方黄金储备共计35664.5吨。其中，中国人民银行为最大的官方黄金买家。

10月7日，中国人民银行官网发布数据，中国9月末黄金储备约2191.55吨（7046万盎司），增加黄金储备约26.12吨（84万盎司），连续第11个月增加黄金储备。

华安基金指数与量化投资部研究称，前期国内黄金溢价的原因主要是实物黄金进口限制，以及人民币汇率预期。展望后市，华安基金认为在加息周期接近尾声的背景下黄金处于有利环境。长期看，黄金依然处于全球央行购金和去美元化的特殊阶段，货币属性凸显。