美国二季度GDP终值2.1%，分析师称薪资及油价成通胀关键丨环球读数

当地时间28日，美国商务部经济分析局（BEA）公布二季度美国实际国内生产总值（GDP）三读数据，年化季率终值为2.1%，符合市场预期，与上月的二读数据持平，同时，一季度GDP终值也由2.0%上修为2.2%。

报告显示，BEA将二季度的消费支出和政府支出向下修正，并上修了私人库存投资、非住宅固定投资、住宅固定投资以及出口。整体而言，二季度的实际经济增长反映了消费支出、非住宅固定投资、政府开支的增加，但出口下滑形成拖累。

占到美国经济总量约70%的个人消费支出于4～6月的季度增长0.8%，增幅较前值3.8%明显放缓。期内，个人实际可支配收入增长3.5%，个人储蓄达1.04万亿美元，个人储蓄率为5.2%，较此前预估上调0.7个百分点。

BEA也披露了最新通胀形势，美联储密切关注的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）终值于二季度上涨2.5%，与二读数据持平，撇除食品和能源价格的核心PCE终值为3.7%。

年内会否再次加息？

近期，美联储官员纷纷对经济前景表达了积极看法。美联储最新经济预测（SEP）将今年底时的经济增速预期中值由1.0%大幅上调至2.1%，表明委员们预计短期内不会出现衰退；通胀方面，核心PCE年率预测值被下修0.2个百分点，至3.7%；委员们预期，年底时的失业率为3.8%，也较此前的预测值4.1%有所下调。

施罗德投资首席经济师及策略师韦德（Keith Wade）在发送给第一财经记者的报告中表示，不再预期美国陷入衰退，并上调2023年GDP增速预测至2.3%。他进一步解释称，油价上涨20%会令核心消费者物价指数（CPI）上涨0.2%，但投资者更应关注持续紧张的就业市场。

“对市场而言，较为消极的是，经济与通胀取得平衡所需的利率水平将会比现在更高。2024年底和2025年内的利率中位数预期均上升50个基点至5.1%和3.9%，由于通胀预测不变，这反映实际利率将会升至更高水平，以及2024年降息空间有限。”韦德写道。

据芝商所的利率观察工具（FedWatch Tool），截至记者发稿时，市场预计美联储11月会议上仍会选择按兵不动的概率为77.6%，加息25个基点的概率为22.4%；预计12月会议继续暂停加息概率为57.9%，加息的概率为36.4%，加息50个基点概率为5.7%。

嘉盛集团资深市场分析师辛科塔（Fiona Cincotta）对第一财经记者表示，9月会议上，多数联储官员支持年内再次加息，并减少明年降息次数，这凸显了美联储希望通胀回落至目标水平的决心。“一系列强于预期的经济数据指向美国经济具有韧性，因此当前美联储希望保持鹰派基调理据充分。”辛科塔说。

分析师：薪资及油价成通胀关键

辛科塔告诉第一财经记者，当前美联储最重要的考量就是薪资增长以及油价走势。薪资方面，她表示，仍在僵持的汽车工人劳资谈判当中，工人要求的涨薪幅度很大，虽然汽车行业只是经济当中相对较小的部门，但反映了工人为应对通胀、维持生计开始提出诉求，这对通胀形势而言非常不利；油价方面，她认为，对经济影响广泛，可能渗透至其他领域，例如运输成本上升将导致食品价格上涨。

在亚洲交易时段，WTI原油期货价格升穿95美元/桶，为去年8月以来的新高，同一时间，布伦特原油期货价格上涨1.1%至97.56美元/桶。

“油价势头非常强劲，100美元/桶指日可待，油价走高显然加剧通胀压力，而且我认为这种情况不会很快得到缓解。沙特阿拉伯和俄罗斯似乎乐于见到油价稳定在现水平甚至更高，这对于通胀来说并非好兆头，不仅是对美国而言，在全球范围内亦是如此。”辛科塔说。

上述两项因素无疑令美联储的抗通胀工作变得更加复杂，也将成为该央行未来的重点关切。在本月的议息会议上，美联储主席鲍威尔表示，总体而言，更强劲的经济活动意味着必须在利率方面采取更多措施，美联储尚未完全相信通胀正走在正确的道路上，需要看到更多进展，未来会基于数据和风险评估，逐次会议作出决策。