逐鹿财富管理新时代，国金证券数字化生态“全军出击”

居民财富管理需求持续高涨、数字化浪潮、行业创新不断涌现，共同推动中国财富管理行业过去10年高速发展。根据麦肯锡的数据，截至2022年底,中国居民个人金融资产已接近250万亿，成为全球第二大财富管理市场。而伴随着我国经济的持续高中速发展，居民可支配收入逐年递增，可投资资产规模也将继续逐年增加。

当传统经纪业务面临发展瓶颈，财富管理成业务提供了新的利润增长点，也因此成为券商的“必争之地”。在科技的“后浪”不断拍打“前浪”的时刻，券商也迎来了战略转型关键的窗口期。

今年以来，证券经纪人数量减少近4000人，投资顾问不减反增近1500人，从业人员结构的变化显示出行业重心向财富管理倾斜的趋势。2022年的年报中，更有部分券商在信息技术投入的金额同比增长超双位数，进一步表明了券商加大信息技术投入，用科技赋能财富管理的共识与决断。

以国金证券为例，智能化一直是公司财富管理的核心发展方向，在智能产品和工具研发上也持续加大投入资源。国金证券相关负责人表示，经过多年的投入与布局，国金证券已经形成了完备的财富管理智能工具体系，包括最底层的数据库、因子库、标签库，中间层的策略库、工具库、质量监控体系、因子评价体系等，以及智能工具和产品体系。

“公司将持续加大智能化研发的投入资源，根据投资者反馈不断优化迭代智能产品，并不断完善和提升投资者的投中陪伴服务，旨在为投资者提供更可靠、更贴心的产品。”该负责人称。

财富管理2.0是科技之争

随着居民可投资资产逐年增加，财富管理市场规模也呈现震荡上升的趋势。从2015年至2022年，中国银行、信托、保险、公私募、券商资管、期货资管的资产管理规模从81.5万亿上升到128.3万亿。

未来的财富管理市场有多大？麦肯锡和高盛先后给出了预测。高盛研究后认为，2025年中国居民的可投资资产总规模将达到50万亿美元，2021至2025年期间将继续保持两位数的增长速度。麦肯锡预计，未来10年,我国个人金融资产将继续以9%的年复合增长率平稳增长，到2032年全国整体个人金融资产将达到571万亿。

面对这一历史性发展机遇,中国领先财富管理从业者们不仅要思考如何把握趋势,更需要思考如何前瞻性地建立相应能力,实现可持续、高质量发展。从当前的券商行业的发展变化来看，重视技术的应用并持续加大数字化投入，通过金融科技手段赋能财富管理前、中、后端业务全流程，对于打造财富管理业务“ 护城河 ”具备战略意义。

国金证券表示，公司特别重视智能化的布局，凝聚全公司多个核心部门的力量，持续加大智能产品的研发上投入。

“每一款智能产品的研发到上线，再到应用以及持续的优化迭代，凝聚了公司量化产品研发部门、科技研发部门、数据研发部门、平台金融部门、产品应用部门、前线业务部门等多部门的努力和力量。”据该负责人介绍，在智能产品研发落地过程中，技术侧涉及大数据团队、量化模型落地团队，app开发团队、中台服务团队等写作，总体投入人员在40人左右，整体，包括研发和平台运营等60余人。

经过不断地研发与升级，国金证券已经形成了完备的财富管理智能工具体系，包括了智能账户服务、智能交易服务以及智能基金投资等。

智能账户方面，国金证券把本该服务于金融机构的投资策略体系和量化算法，融入到了针对个人投资者的智能账户服务体系，形成包含智能资产分析服务、“账户透镜”诊断服务，以及“影子账户”、“量子账户”等账户优化服务。

智能交易方面，国金证券研发了包括有网格交易、ETF定投、国债逆回购等在内的智能条件单工具，近期还上线“波段步步赢”特色智能增值服务，该服务工具可以实现管买又管卖的双向交易，用户只需一次设置，无需盯盘，即可在波段区间内自动实现高抛低吸操作，摊薄成本，积累收益。

智能基金投资，是国金证券智能工具的特色，公司重点打造了“波段投基”工具，帮助投资者智能化地进行公募基金的波段操作。此外，公司也有智慧定投、净值定投、周期定投等基金定投工具，帮助投资者根据需要利用定投做好财富管理。

当量化投资遇到财富管理

桑戴克曾说，凡是存在的东西都有数量，麦柯尔则表示，凡有数量的东西都可以测量。而量化与主观相对应，就是用数量形式表示评价结果的一种方法。随着时代发展而衍生的量化策略，则是使用计算机作为工具，通过一套固定的逻辑来分析、判断和决策。而今，根据量化策略形成交易指令正成为许多投资机构的重要力量，国金证券也不例外。

据介绍，“影子账户”就是在国金底层量化策略库以及智能算法体系逐渐积累成熟的基础上研发而成，为算法研究人员打造以量化引擎为基础底座的“策略加工厂”，快速生产出以服务用户全生命周期为目标的用户策略，以及通过穿透宏观中观微观分析的方法论构建买方投顾产品组合，平台集“研究-模拟-评价-分发-成效”于一体，以“资产配置引擎”“风险分析计量引擎”“绩效评价引擎”“AI工具引擎”为计算内核，最后通过大数据智能推荐引擎触达到用户端和投顾端，提供买什么、卖什么、什么时候交易的专属建议。

除了选股择时外，用户还享有一系列配套的服务包，“影子账户”的服务会陪伴用户投资的全流程。每个月月初，“影子账户”为用户定制化推荐股票和优化账户，用户除在APP端查看调仓信号外，还可以通过短信等方式及时收取到专属的操作提示，并通过“一键跟投”功能方便用户轻松下单。

月中，用户可通过个性化的影子周刊、月度报告等进行账户总结、归纳和动态操作建议，同时用户还享有动态异动提醒，可及时把握推荐标的涨跌节点。次月初，“影子账户”进入新一轮的调仓换股，会针对用户账户的最新持仓，给出明确操作建议。

另外，用户还可通过“账户透镜”功能，找到自己真的喜欢的个股。“国金证券将根据用户反馈，不断迭代用户匹配算法。因为推荐真正喜欢的股票，才是用户行动力的基础。用户跟买影子账户的跟随度越高，获得盈利的可能性和收益就越高。而只有跟买行动，才能真正实现变现。”上述负责人称。

根据国金证券提供的数据，从中长期看，“影子账户”收益和胜率均大幅战胜签约用户真实账户的平均收益率和沪深300的同期表现。自2022年5月至今，影子账户平均收益率为24.2%，同期用户真实账户平均收益率为3.7%，同期沪深300收益率为-6.0%。影子账户上线以来，相对用户自己的真实账户的胜率为77.8%。

让基金投资“牛有智法、熊有能招”

目前市面上常规的购基产品，无论是长期持有还是基金定投都无法提供给客户卖出信号，更适合牛市的单边上涨行情。而面对近一两年的震荡行情，比如上证指数在2022年年初最大回撤18%，二季度重新反弹17%，投资者在基金持有过程中容易经历“过山车”式体验。

国金证券研发的“波段投基”智能基金投资工具，就是希望帮助客户在震荡市中抓住波段的机会，利用量化策略计算得到的买卖点，实现自动下单，高抛低吸，为投资者把握住震荡行情中的收益。

区别于普通的条件单工具，波段投基能够对每日对全市场存续的所有基金计算，得到最新的买卖参数，然后通过alpha因子 beta因子构建优选基金池，提高投资者的使用体验。

为了提升客户的持有体验，波段投基还研发了择时模型“推荐力度模型”，用来识别近期市场趋势。今年来推荐力度模型表现如下：2月2日至7月5日，推荐力度为不推荐信号，期间沪深300收益为-9.8%；7月6日至8月10日，推荐力度发出推荐信号，期间沪深300收益为5.5%；8月11日以来，推荐力度再次转为不推荐信号，期间沪深300收益为-7.33%。

自2022年10月波段投基上线以来，全市场偏股基金的收益为-11.17%，波段投基工具结合“推荐力度模型”，为投资者实现了更好的理财体验：平均闭环收益8.9%，波段闭环率为49.4%，平均闭环时间54天。

思考未来抓手、寻求多点突破

可以确定的是，未来券商财富管理将持续加大金融科技投入，全面赋能前中后台。比如，通过诸如自然语言处理、机器人流程自动化、机器学习、大数据分析等金融科技应用，前台赋能服务团队持续提升用户服务精准度和相应速度，中后台加强业务风险控制能力和运营效率，并通过建立敏捷开发等机制，加快相应速度，打造运营能力。

国金证券也提出，在智能财富管理领域，证券公司还有许多潜在的突破点和发展方向。其中比较重要的，是如何更好地实现以买方投顾为核心的财富管理目标，与之相关的突破点在可分布在以下三个方面。

一是，混合智能投顾。结合人工智能和专业投资顾问的优势，证券公司可以提供混合智能投顾服务。这种模式将人工智能技术与专业投资顾问的人类洞察力和经验相结合，以提供更全面和有针对性的投资建议，同时满足用户交流的需求。

二是，社交化投资体验。社交化是更符合未来消费主力Z世代的一种场景。证券公司可以引入社交化元素，通过平台或应用程序让投资者进行交流、分享和合作。这可以促进知识共享、交流投资见解和策略，以及提供更具互动性和参与感的投资体验。

三是，智能化的风险管理。智能财富管理系统可以整合更多风险管理工具和模型，以帮助投资者更好地管理投资风险。这包括实时监测和分析市场数据、情绪指标、事件风险等，以及使用复杂的算法和模型进行风险评估和投资组合优化，以帮助用户更好地控制风险和提高投资回报率。

面对这些竞争和挑战，国金证券在智能产品和工具领域仍在持续优化和布局。

首先，在更加智能化的投顾领域，国金证券正在筹划将量子账户这一智能产品与人工投顾团队绑定，实现混合智能投顾的目标。这样既有庞大的量化策略作为财富配置建议的依据和底层，同时也能有专业的投资顾问进行有温度的陪伴服务，最大化实现买方投顾。

除此之外，基金投顾组合也是发展方向，购买基金投顾组合后，用户也可以在线上和线下获得整套服务包，既帮助用户投资理财，同时也辅助用户理解市场，知其然，更知其所以然。

其次，智能化的风险管理方面，国金证券的智能波段工具系列都设立了推荐力度模型，除了工具本身拥有独立的止盈止损机制外，在使用这一类产品之前，公司还设立了一个风控体系，以便在投前做到更智能化的风险管理。