中国银河证券总裁王晟：加强银河证券在新能源领域布局，依靠专业人才和金融资本助力产业发展

今年以来，中国银河证券（601881.SH）谋划布局新一轮战略发展规划，明确将新能源产业服务作为战略业务来抓。

中国银河证券总裁王晟在接受第一财经采访时表示，银河证券也在加快内部机制改革，推动投行条线在新能源产业的发展布局。“我们将积极发挥国有大型券商的优势，在能源细分领域形成特色。进一步形成银河证券在能源行业中的差异化优势和市场知名度。”

新能源产业对我国实现“双碳”政策目标起着至关重要的作用。在当前国民经济持续恢复时期，新能源产业能够带动大规模投资活动，对传统制造业升级、创造新的增长动力、拉动居民消费需求等，都有积极意义。

王晟表示，新能源领域企业很大部分是有科技实力的中小甚至是小微企业，他们更需要来自资本市场持续的投融资支持。同时，这些企业也构建了地方经济的毛细血管，能为地方经济发展带来更多的活力和动力。

银河证券是汇金公司旗下重要的证券金融平台及证券行业和资本市场的“国家队”。上半年，银河证券经营稳健，收入和归母净利润双双排名行业第4。

新能源产业面临挑战

王晟表示，新能源产业经历了十几年发展，为我国的能源转型、绿色可持续发展做出了巨大的贡献。但目前，新能源产业进入了全新的发展阶段，面临着国际环境变化，部分产品阶段性产能过剩价格大跌以及关键核心原料、技术部分环节仍存在受制于人的风险等挑战。

国内近年新能源行业高速发展，日益增长的需求极大带动了产业投资热情，大量资本涌入，又导致了阶段性产能过剩问题。“产能的投放具有时滞性，随着新增产能逐渐释放、行业进入平稳发展期，供过于求的问题就会凸显出来。随之而来的就是非理性的市场竞争加剧，使得企业盈利能力承压。”王晟说。

同时，由于新能源发电自身的间歇性，大比例新能源供给加剧了电力系统的不稳定性，也就出现了弃风弃光、电力系统冲击的问题。这使得加速发展储能和建设坚强有效智能大电网更加迫在眉睫。

此外，新能源产业部分环节仍存在受制于人的风险。比如，锂电池上游的碳酸锂资源主要集中在澳洲、美洲，光伏产业链所需的POE粒子、优质石英砂等辅材完全依赖海外供给。还有新能源汽车智能化升级必备的车载级芯片技术等等。

王晟表示，在市场规模、产业链建设、技术创新研发等各个方面，中国新能源产业都已经位于全球前列位置。但当前仍需克服一些挑战。“相信通过政策支持、技术创新以及平等互惠的国际合作，中国的新能源产业将继续保持领先优势。”

新能源一级市场投资方向演变

随着新能源产业的深入发展，以风电、光伏、电动汽车等为代表的新能源产业已成为炙手可热的投资领域，部分产业环节出现白热化竞争趋势。

CINNO Research统计数据显示，2023年1-6月中国新能源项目投资金额达5.2万亿人民币，新能源产业已经成为新兴科技产业的重点投资领域。其中，风电光伏（46.9%）、锂电池（22.6%）、储能（18.1%）、氢能（9.5%）为新能源行业的投资主体。

在国家战略引领下，多省市陆续设立百亿级新能源相关领域基金，加大对新能源产业的金融支持力度。今年4月，安徽省新能源和节能环保产业主题母基金落户合肥，规模120亿元，聚焦新能源与节能环保产业。

国家电投、宁德时代等产业方也纷纷下场参与基金投资。5月18日晚，贵州茅台酒股份有限公司（贵州茅台，600519.SH）公告，拟出资参与设立茅台招华基金和茅台金石基金，投资范围包括新能源等领域。

王晟认为，包容、活跃的资本市场是新兴科技企业成长的重要助推器，股权投资基金作为长期、耐心资本，对新能源产业发展发挥了独特优势。以2022年中国一级市场新能源行业融资为例，全年共计发生约280余起投融资事件，融资总规模超1077.73亿元。

“股权融资为新能源企业发展提供了强劲动力，新能源市场以及双碳产业的发展也为资本市场提供了非常好的投资投向和标的，很多新能源领域的投资资本实现了很好的回报。”王晟说。

王晟表示，新能源的一级市场投资正在往投早、投新、全球化的方向演变，一些前瞻的投资机构，在三五年前甚至更早就布局了氢能、储能、钙钛矿、分布式光伏、锂电回收等细分领域，取得了一定的先发优势。“未来，谁掌握了核心技术，谁就掌握了主动权。”

加强新能源的投行业务布局

去年7月，王晟从中金公司投行部负责人转任银河证券担任总裁、执行委员会副主任。

2022年，中国银河证券启动投行专业化改革，重点发力投行业务。今年4月27日，《中国银河证券战略发展规划(2023-2025)》审议通过，启动新一轮组织架构大调整，投行也被放在重要位置。

王晟表示，作为国有金融企业，银河证券正在着力打造现代一流投行，在服务实体经济、践行国家战略方面拥有独特优势。

当前，能源行业正处于新一次的能源革命周期中，能源行业内部洗牌加剧，头部效应提升。在新能源相关领域，银河证券合作的核心客户包括国家电投、协鑫集团、青山控股等多家行业龙头，储备的项目涵盖电力、热力、煤炭、石油、天然气、光伏、氢能等传统能源及新能源细分领域。

王晟表示，未来，银河证券将基于现有优势和禀赋，进一步拓展业务边界，并形成行业研究、价值分析、项目拓展、项目执行全链条的服务矩阵，协同系统资源，形成业务联动，并利用银河在东南亚地区市场的优势积极拓展海外业务布局。

在投行业务方面，王晟表示，银河证券将着重开展三方面的工作：

一是深耕重点行业和领域，投行条线单独成立能源行业组。银河证券投行条线从2023年开始推行以行业和地区为基础的分工调整，目前股债共设17个专业部组，通过业务细分来为企业提供更为专业、有针对性的服务，切实深入行业、深入企业，为企业的资本化提供助力。同时深化区域布局，建立不同区域的投行团队，紧扣国家区域发展战略，打造区域综合金融服务平台。

二是打通境内外市场，深刻理解把握资本市场高水平双向开放机遇，建立完善的业务跨境协同机制，满足客户多元化的融资需求。并基于银河证券现有优势，进一步深化资本市场助力能源行业企业高质量发展，打通产线上下游协同联动。

三是重点加大对适合北交所的专精特新企业的服务力度。在北交所板块，银河证券2022年承销家数和规模均位列行业前三。

同时，银河证券还要从研究咨询、资产管理、股权投资和风险管理等方面持续发力，积极服务新能源产业的发展。

新能源领域的主要打法是“要专业”

新能源一级市场投资的投早、投新、全球化趋势，既要求金融服务更专业，也要求长期主义。

王晟表示，一个新兴产业的兴起、成长、壮大，需要政策、产业、金融等各界的长期共同努力，要有一定的战略耐心，新能源产业成长为中国最亮眼名片的历程就是这样一个过程。

也因此，作为“金融国家队”，银河证券将秉持长期资本、耐心资本、战略资本的初心，沉下心来，深耕赛道，持续陪伴企业、支持企业、服务产业。

同时，王晟表示，银河证券在新能源领域的主要打法，总的说就是“要专业”。目前已经设立了投行专业团队，研究院也有专门的行业分析，投资平台也有专门的行业团队。

“在这个行业里，我们主要关注资产质量、运营团队、未来现金流、估值合理性等综合因素，也非常关注投后的整体运作。作为券商，我们也将发挥资本市场优势，综合运用公募REITs等金融工具，推动项目资本化。”王晟说。

目前，银河证券正在全域布局新能源产业基金。其中，银河创新资本作为银河证券的股权基金管理平台，围绕地方产业创新升级，在统筹全国区域的同时，聚焦京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、海南省等重点区域，打造新能源产业基金群，新能源基金布局初见成效。

同时，银河证券也在新能源全产业链布局投资。例如，新能源汽车开启智能化、网联化下半场，银河证券通过参与吉利海河共创投资（天津）合伙企业（有限合伙），设立福汽银河产业投资基金等方式，打造“主机厂 券商”的产业投资模式。

银河证券还在全方位打造综合金融服务体系。在新一轮战略规划中，银河证券提出“五位一体”“三化一同”的战略总要求，对标“看得懂、找得到、投得进、帮得上”四个能力维度，着力打造综合化、系统化的银河一体化投融资服务体系。

此外，银河证券还在全面构建产业战略联盟。发挥银河证券金融国企的朋友圈优势，大力开拓银行、保险、信托、资管等金融战略合作伙伴，深化客户推荐、项目投资、优化信贷供给、组织批量服务等领域合作，提升“投贷联动”、“投资 保险”、“投资 投行”等基金综合服务吸引力。深入对接知名高校院所、重点园区、区域股权交易所以及科技厅工信厅等产业引导管理机构等各级各界，打通创投主业与科技产业、科技支持、产融运营的协同链条，在共同开展项目投资、优化信贷供给、提供综合金融服务等方面纵深推进业务合作。

助力新能源企业出海

当前，新能源产业制造端正在通过持续不断的技术突破，持续提升产业竞争力，加快行业落后产能出清。同时，以新能源汽车为代表的新能源产业链上下游也在积极扩展海外市场，通过出口、海外投资建厂等增强在欧美等发达成熟市场的竞争力，同时开发东南亚等新兴市场，积极开展国际合作。

自2018年“出海”收购联昌证券以来，银河证券已将国际业务网络从中国香港延伸覆盖至新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国等地，全方位进入东南亚市场，成为在亚洲地区网络最为广阔的中资券商之一。

半年报显示，银河证券的证券经纪业务在新加坡和马来西亚市场排名保持前三，在印尼市场排名升至第四，在泰国市场排名保持前十。今年上半年，银河证券国际业务实现营业收入10.61亿元，同比增幅达20.75%。

王晟表示，银河证券在东南亚地区具有广泛的影响力和资源渠道，具有较高声望和市场地位，可以积极助力清洁能源发展及自由贸易，为出海企业争取更好的营商环境，帮助出海企业在东南亚地区顺利展业。

同时，王晟提出，金融机构应积极发挥专业优势，提供融资支持等全方位金融服务，助力出海企业在ESG及绿色金融领域的发展，鼓励企业采纳更环保、更可持续的经营方式，帮助其适应全球能源结构的转型，获得更多国际市场机会。

2022年9月28日，中国银河证券与南方东英资产管理联名推出的南方东英银河-联昌富时亚太低碳指数ETF在新加坡交易所上市。据彭博数据，这是全球首只覆盖亚太地区的低碳ETF，对支持出海企业实现绿色低碳转型具有重要意义。今年3月，银河证券还在新加坡举办“中国-东盟商业领袖峰会”，旨在搭建沟通交流的平台，探索中国和东盟企业在新能源、智慧城市等新兴领域的合作机遇。银河证券通过交流合作，协助出海企业在技术和发展理念上引导东南亚地区摆脱传统的“先污染后治理”发展模式，减少未来的环境治理成本。