IPO周报：“吃穿住”行业老乡鸡撤单，龙腾电子业绩持续下滑

8月28日~9月3日期间，沪深两市3家拟IPO公司终止审核，北交所3家拟公开发行的公司终止审核，均是因为撤回材料。

其中，沪市的2家均申报主板上市，分别为安徽老乡鸡餐饮股份有限公司（下称“老乡鸡”）、 湖北省鄂旅投旅游发展股份有限公司；深市的1家，则为申报创业板上市的湖北龙腾电子科技股份有限公司（下称“龙腾电子”）。据第一财经记者了解，老乡鸡IPO止步是因为行业IPO收紧。

拟登陆北交所的3家分别为安阳睿恒数控机床股份有限公司、广东欧曼科技股份有限公司、重庆阿泰可科技股份有限公司。

“吃穿住”行业老乡鸡撤单

老乡鸡于2022年5月份预披露了拟在沪市主板上市的招股说明书，并于当年10月份进行了预披露更新，2023年2月28日因注册制实施，IPO申请平移至上交所，并获得受理，3月31日进入问询阶段，之后则未有新的进展，直至8月28日终止审核。

有机构人士告诉第一财经记者，老乡鸡IPO止步是因为行业IPO收紧。今年7月底，有传言称，沪深板块涉及“吃穿住”的在审拟IPO企业基本会被劝退，未申报的不受理，除非规模较大的标杆龙头企业。

8月份，“吃穿住”领域的大洋世家（浙江）股份公司、书香门地集团股份有限公司相继宣告IPO终止审核。

老乡鸡是一家专业提供中式快餐的全国连锁经营企业，主营业务收入按类别分为餐饮服务、加盟类和零星销售等，其中餐饮服务业务是收入贡献主力。2019年~2021年和2022年上半年（报告期），该公司餐饮服务业务收入占主营业务收入的比重分别为99.94%、99.58%、97.98%和95.21%。

2019年~2021年和2022年上半年，该公司实现营业收入分别为28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元和20.11亿元，归母净利润分别为1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元和7611.69万元。

该公司称，存在现有区域市场较集中的风险，以及跨区域经营风险。报告期内，该公司来自于安徽市场的收入占比处于较高水平，分别为82.01%、79.97%、70.65%和67.78%。

“未来，如公司省外市场拓展措施无法有效实施，则将继续面临业务收入主要来源于安徽地区的市场集中风险。”老乡鸡同时称，如果在后续销售市场的拓展及维护过程中，公司不能通过产品创新丰富产品种类和口味，满足各地区消费者的需求，将对公司新区域市场产生经营影响。

值得注意的是，束从轩、张琼、束小龙、董雪、束文5名家族成员为老乡鸡实际控制人，直接和间接实际控制老乡鸡股权的比例为91.32%，存在实际控制人不当控制风险。

龙腾电子业绩下滑

龙腾电子在经历三轮问询之后，IPO之路也宣告终止。该公司的IPO申请于2022年6月23日获得受理，同年7月17日进入问询环节，但是经过三轮问询之后，今年8月25日申请撤回材料，8月29日宣告IPO终止审核。

在第一轮问询时，交易所对龙腾电子的创业板定位、业务成长性、实际控制人认定、毛利率、员工持股平台、关联方和关联交易、客户实际控制人入股等22个问题进行了问询。

到第二轮问询时，主要聚焦于发行人业绩、可比公司选取合理性、毛利率、主要客户、采购、技术先进性、实际控制人7个问题进行问询。再到第三轮问询，业绩和采购方面继续被问询，另外境外客户、毛利率高于可比公司、存货问题也被问询。

龙腾电子主要从事印制电路板（Printed Circuit Board，简称PCB）的研发、生产和销售，产品涵盖样板、小批量板、大批量板。

2020年度~2022年度（报告期），龙腾电子营业收入分别为3.77亿元、6.86亿元、6.99亿元，三年复合增长率为36.19%；归母净利润分别为4337.50万元、8362.37万元、7472.51万元。

“2022年，受宏观经济增速放缓、下游消费电子等行业需求下降等因素影响，国内PCB行业市场竞争态势加剧，行业公司面临产能利用率下降、营业收入下滑或增速放缓、毛利率下降等经营压力。”龙腾电子称，受此影响，2022年，该公司主营业务收入同比仅增长1.47%，扣非后的归母净利润同比下降13.57%。

业绩下滑趋势延续到2023年，该公司2023年第一季度扣非后归母净利润同比下滑9.80%（未审，下同）；2023年上半年，该公司营业收入同比下降7.90%，导致当期扣非后归母净利润同比下降4.84%。

该公司毛利率水平也呈现下滑态势。2020年度~2022年度，龙腾电子主营业务毛利率分别为30.85%、27.30%和21.78%。2021年、2022年主营业务毛利率分别同比下降3.55个百分点、5.53个百分点；2023年第一 季度，该公司主营业务毛利率为19.42%，同比下滑2.57个百分点。

龙腾电子称，2021年，受主要原材料价格上涨影响，该公司毛利率有所下降；2022年，受原材料价格较高，该公司制造费用、人员工资上涨，同时部分下游行业需求不足及公司内部订单调整导致产能利用率下降，该公司主营业务毛利率下降5.53个百分点。

“若未来PCB行业竞争加剧、产品售价及原材料采购价格发生不利变化以及公司不能持续提高技术水平、控制产品成本、保持产品质量、提高产能利用率等，公司产品毛利率存在继续下降的风险，净利润也将存在继续下滑风险。”龙腾电子称。