营收、净利双双下滑，吉比特年中豪掷5亿现金“红包”

营收、利润双双下滑，却计划拿出超过5亿元的现金分红。“游戏茅”吉比特（603444.SH）”清仓式“分红，补单没有带来股价上涨，反而让股价遭遇重挫。

根据吉比特8月15日披露，拟以每10股派70元（含税，下同）的比例，派发上半年现金红利5.04亿元。而在同期，该公司净利润约6.76亿元，分红比例的约占上半年净利润的75%。吉比特的这一分红比例，在目前已公布中期分红的公司中位居分红榜首。

与以往“分红即上涨”不同，吉比特此次慷慨分红似乎并未在资本市场掀起波澜。8月16日，吉比特下跌4.87%，报收410.03元/股。有市场人士认为，虽然每股分红金额较高，但吉比特目前股价仍在400元以上，因此其实际投资性价比仍待考量。

业绩下滑仍“清仓式”分红

根据吉比特半年度利润分配方案，该公司拟按每10股派发现金红利70元，向全体股东进行中期分红，拟派发现金红利总计5.04亿元（含税），占2023年上半年合并净利润的比例为74.6%。

自2017年上市起，吉比特就保持高比例分红的“习惯”。根据choice数据，2020年至2022年，吉比特分别每10股派发现金红利120元、160元、30元（不含2022年三季度分红），每年分红总额占当年净利润的比例均超7成。2017年上市以来，吉比特累计现金分红8次，金额超过50亿元 （包括已公布但尚未实施的2023年半年度分红金额），为首次公开发行股票融资净额的5.89倍。

此次吉比特选择中期高比例分红也在预料之中。早些时候，该公司在互动平台回复投资者提问时称，将继续保持较高比例现金分红策略。在条件允许的情况下，公司有意愿提高分红频次。

有业内人士对记者分析，选择在8月发放中期大额“红包”，可能是希望提振股价。从7月开始，吉比特的股价开始冲高回落，从5月高点579元/股上下，跌回如今的411元/股附近。

高频、高比例的现金分，曾推动吉比特股价不断走高。近3年来，每次大额分红，吉比特股价都会阶段性上涨。比如2020年5月下旬，吉比特披露拟向全体股东每10股现金分红50元后，吉比特股价在两个月的时间里，从337元/股一路上行至570元/股左右，涨幅约达69%。

从2022年开始，吉比特加快分红的频次。当年，吉比特三季度、年度年两次分红，其中三季度10股派140元，分红10.06亿，分红率99.45%，年度分红比例也达到10股派30元，分红金额2.16亿元。当年，该公司共计派发现金12.22亿，股利支付率83.67%。这两次分红、叠加AIGC等利好概念发酵，吉比特股价再次由216元/股左右（2022年10月25日）上涨到500元/股（2023年4月）上方。

持续巨额的分红背后，吉比特业绩却显现颓势。

半年报显示，今年上半年，吉比特营业收入约23.49亿元，同比减少6.44%，为上市以来首次出现下滑；净利润约6.76亿元，同比减少1.8%。

而将时间来场，吉比特近年来增收不增利的情况也较为明显。

2020年至2022年，吉比特营收逐年增长，同比分别增长26.35%、68.44%、11.88%。但净利润则现下滑趋势，其中2022年净利润同比下滑0.52%。

有业内人士认为，销售成本不断走高或是关键原因。游戏行业“内卷”下，推广“买量”正不断拉高销售成本，压缩吉比特的利润空间。年报数据显示，2019年～2022年，吉比特的销售费用连续四年高速增长，同比增速分别为68.34%、32.93%、325.67%、10.05%，从2.251亿元一路上升到14.02亿元。

实控人、机构减持

此次分红的最大“赢家”，还是吉比特控股股东卢竑岩。截至目前，卢竑岩最新持股数量为2141.26万股，持股比例29.72%。如按此计算，卢竑岩将获得近1.5亿元现金分红。

今年以来，吉比特的股价不断走高。从年初的低点320元/股震荡上行至579元/股（4月7日）。随着股价上扬，已有股东、高管、机构开始减持离场。

吉比特4月18日披露，卢竑岩计划减持不超过200万股、不超过公司总股本2.78%的股份。截至6月20日，卢竑岩已减持套现约1.19亿元。

不少机构也在降低在吉比特的仓位。披露显示，从2021年一季度开始，全国社保基金一一八组合持有吉比特75.1901万股，占流通股比例为1.05%。而到了今年6月30日，改组合已退出吉比特前十大流通股东行列。

同时，多个资管计划、基金也在减持。半年报先死，截至6月底，中泰证券资管-招商银行-中泰星河12 号集合资产管理计划、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-平安人寿平安基金权益委托投资1号单一资产管理计划，分别持有吉比特1.42%、1.19%的股份，持股比例分别比3月底下降18.68%、15.92%。