支持政策不断，民营房企融资却乍暖还寒

有市场消息称，华东上市房企中骏集团计划在8月推进一笔中票的发行，发行规模不高于7亿元，由中债增提供全额担保。7月27日，中骏方面向第一财经表示，目前在努力争取，尚无具体的时间表。

近期，已先后有两家民营房企借助中债增完成了发债。

7月24日，新城控股成功发行了2023年以来的首期中票，发行规模8.5亿元，期限3年，票面利率为4%，由中债增提供担保。6月中旬，新城控股还发行了江苏省首单由中证金融、地方担保公司及证券公司等多家机构以“央地合作”增信新模式的11亿元公司债。

7月中旬，民营房企新湖中宝也发行了一笔规模为7亿元的中票，是该公司近两年来首次成功发行境内债券，也是浙江省首家获得“第二支箭”助力的民营房企。

尽管层对民营房企的发债支持在2022年已开启，在当年11月更是落地了“第二之箭”，以支持包括房企在内的民营企业发债融资。

据人民银行货币政策司司长邹澜日前披露，在“第二支箭”框架下，2022年四季度以来，已累计为民营房企约260亿元债券发行提供增信支持。其中顺利发债的房企包括碧桂园、新城控股、美的置业、卓越、雅居乐、中骏等，“第二支箭”的支持范围呈扩大的趋势。

7月中旬时，交易商协会再召集部分民企进行融资座谈会，包括新希望、新城控股、碧桂园等在内的部分民营房企也参与其中。座谈会提及表示，将扎实推进“第二支箭”工作开展，持续支持民营房地产和产业类企业债券融资。

此外，7月24-25日的证监会2023年年中工作座谈会也指出，要坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定。

事实上，监管层对房企融资一直都保持着支持的态度。但就目前的情况来看，民营房企的融资渠道仍算不上畅通。

据克而瑞数据，2023年上半年，80家典型房企的融资量为2965亿元，同比下降30%。其中，发债企业多为“老面孔”，超过半数的企业为国企、央企，包括厦门国贸、首开及华侨城等，发债规模均达百亿级别；而民企中仅有碧桂园、雅居乐、新希望等少数几家，发债规模超18亿。有民营房企内部人士向记者坦言，公司的融资环境并未出现太多好转的迹象。

除了对发债融资的直接支持外，7月中旬时，监管层还对“金融16条”中两项有适用期限的政策统一延长至2024年12月底。本次所涉及的两条政策为“支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期”和“鼓励金融机构提供配套融资支持”两项内容。

业内认为，2022年11月发布的“金融16条”意味着政策纾困方向已转换至“救项目 救企业”，对房企在融资端形成了较强的支持。其中，引导金融机构继续对房企存量融资进行合理展期，有助于缓解房企现金流的压力，使其得到更多喘息时间。

天风证券研报显示，2023年以来至7月14日，房企债券展期金额总额1639亿元，较2022年前7月增长62.3%。2022年11月“金融16条”出台后，房企债券展期规模明显提升。

不过，也有多家房企人士向记者反馈，各地方、各银行情况不同，没有统一标准，有许多项目上开发贷展期达成难度仍然较大。

某华东房企人士称，现在几乎没有项目能有新的开发贷进来，而有“金融16条”加持的存量开发贷展期也不好谈。另有一家目前未出险房企内部人士也透露，项目上开发贷展期的推进难度很大，银行方面可能还是对日后的还款有担忧。

这一担忧或许还是来自于当前仍然低迷的销售。在融资渠道基本关闭的情况下，房企的资金流入基本上就全靠销售回款。但7月份至今，楼市表现依旧惨淡。此前某华东房企内部向记者表示，“这个月到目前为止，（销售）极差”。即便是在上海，部分非核心区的项目销售难度也加大，开发商也开始启动分销以推动去化。