650个基点仍被嫌弃不够“鹰”，未来土耳其要开启“暴力加息”了？

终于，土耳其央行也加息了。在过去两年时间里，面对高企的通胀，土耳其央行一直逆向操作，不但不加息，反而不断减息。

土耳其央行6月22日宣布，大幅加息650个基点，将基准利率提高至15%，这是土耳其央行自2021年3月以来首次加息。

不过根据最新数据，土耳其5月的年化通胀率为39.59%。650个基点的加息幅度依然不及预期，反而在22日促使土耳其里拉对美元汇率进一步下滑4%，再创历史新低。

但无论如何，土耳其央行最新加息的动作显示土耳其货币政策大转向。

复旦大学中东研究中心研究员邹志强告诉第一财经记者，此次加息，是土耳其面对持续的通胀和里拉贬值的新举措，是政策调整的第一步。后续根据市场反应和政策效果肯定还会有新的措施，包括财政政策。

反思“埃尔多安经济学”

土耳其央行当天在声明中表示，货币政策委员会决定开启货币紧缩政策周期，以尽快降低通胀、平抑物价，政策的中期目标是将通胀率降至5%。货币紧缩政策将根据需要及时、渐进推进，直至明显改变未来的通胀预期。

这几年以来，土耳其通胀率一直在高位运行，2022年10月达85.51%，今年5月为39.59%，勉强在16个月来首次将通胀率压到40%以下。

同时，过去三年里，土耳其里拉对美元贬值约67%。高通胀和本币大幅贬值导致民众购买力下降，生活水平降低，对土耳其经济发展造成较大负面影响。

不过更让人称奇的则是土耳其央行的逆向操作，在如此的经济环境下，2021年9月至2023年2月，土央行多次降息，将基准利率从19%下调至8.5%，这主要与土耳其总统埃尔多安的经济主张有关。

埃尔多安一直希望提高土耳其里拉竞争力，来鼓励出口。因此，他长期反对高利率，甚至认为高利率才是高通胀的罪魁祸首。因为这样的理念背离传统经济学，外界把埃尔多安一系列的主张称为“埃尔多安经济学”。

为推行“埃尔多安经济学”，反对“传统”经济政策，土耳其政府请传统经济学家让路，在2019年到今年5月大选前共撤换了三名央行行长，并在一年多内两次更换财政部长。

今年5月，埃尔多安成功连任土耳其总统。不过，由于经济危机和大地震的影响，埃尔多安经历了两轮选举才保住了总统的宝座。在外界看来，这次选举是埃尔多安经历过最艰难的一次全国大选。

回归传统经济学

6月初，连任成功的土耳其总统埃尔多安宣誓就职，他重组了内阁，更换了财政部长和央行行长，从任命的人选可以看出，新政府正在回归传统经济学。

西姆塞克(Mehmet Simsek)被任命为财政部长，他在2009年至2018年期间，曾担任土耳其财政部长和副总理，受到金融市场的高度评价。他在4日表示，土耳其别无选择，只能回归“理性基础”，以确保经济的可预测性。

9日，埃尔坎（Hafize Gaye Erkan）被任命为新一任央行行长，她也成为土耳其首位女性央行行长。现年41岁的埃尔坎出生于伊斯坦布尔，有普林斯顿大学管理和金融工程博士学位。曾在高盛等国际公司任职，有着丰富的金融从业经验。

邹志强向第一财经记者分析道，获得连任后，埃尔多安任命了两位具有西方背景、认同传统经济学理念的人担任财长和央行行长，被外界解读为其经济政策要回归传统，两人应该是获得了一定的经济政策决策权，政策调整是必然的。

在新的人事任命后，外界对土耳其央行的新政充满期待。部分高盛经济学家甚至此前预测，土耳其央行会在22日将基准利率从8.5%一下子提高到40%。不过，现在看来土耳其央行的加息节奏，将会是温和渐进式的。

邹志强也向第一财经记者表示，过去多年新经济政策的惯性和政策上的两难处境，使得政策调整是一个艰难和逐步的过程，总体上还是谋求稳定时市场和经济增长的平衡。

土耳其政府是否就此彻底告别非传统经济学还有待观察。