8月集合信托收益率进一步下跌

来源： 中国证券报

用益信托网最新数据显示，8月集合信托产品成立规模为1615.93亿元，同比减少1.70%，环比下降18.42%。从投资领域来看，金融类产品成立规模仍位列第一，占比超四成。收益率方面，8月成立的1742只集合信托产品平均收益率为6.81%，环比下降0.26个百分点，同比下降1.30个百分点。

分析人士称，今年以来流动性保持合理充裕，集合信托产品平均预期收益率加速下行，未来大概率将继续下降。金融类产品将是集合信托规模增长的重要支撑。

金融类产品成立规模第一

用益信托网数据还显示，8月共有56家信托公司发行1781只集合信托产品，规模为1903.99亿元，同比减少7.45%，环比下降14.80%；成立方面，8月集合信托产品成立规模为1615.93亿元。

用益研究员喻智表示，近期限制集合信托产品募集的重要因素或在资产端，在产品收益率持续下行的大背景下，融资类业务的监管趋严使得信托公司展业受限，优质非标类产品可供选择的不多。

某大型信托公司人士认为，集合信托8月发行规模和成立规模环比双降缘于信托公司业务门槛逐渐提高，从业风格更为审慎。总体来看，信托公司在下半年面临的压力仍然较大，房住不炒、低成本资金入市等因素更加考验信托公司应对困难和主动管理能力。

具体从信托产品成立的投资领域来看，金融类集合信托产品成立规模仍居第一。8月，金融类集合信托成立规模为676.90亿元，占比高达41.89%；房地产类次之，成立规模为578.18亿元，占比为35.78%；基础产业类和工商企业类成立规模则分别为163.52亿元和145.44亿元。

多位业内人士表示，金融类产品一枝独秀主要有两方面原因，一是业务转型的压力之下，信托公司纷纷在标品信托业务上发力，金融类产品或成为重要支撑；二是金融类产品规模很大程度上与A股后市预期有关，不少信托人士对后市偏于乐观。

收益率下降趋势短期难扭转

收益率方面，8月成立的1742只集合信托产品平均收益率为6.81%，环比下降0.26个百分点，同比下降1.30个百分点。具体来看，收益率在8%-10%的产品有200只，收益率在6%-8%以内的有580只，还有211只产品收益率在6%以内。截至目前，今年以来，仅有11只产品收益率在10%-12%之间，收益率超过12%的产品仅有3只。

位于北京的一家信托公司人士表示：“集合信托产品的收益率继续走低，原因有二：一是社会融资成本下行；二是监管强化促进信托业转型，房地产类信托持续收紧，收益率动辄达9%的房地产信托产品在整体信托产品中的占比逐渐降低，集合信托产品的内在结构有所变化。”

展望未来，国投泰康信托闫旭认为，上半年社会融资规模巨大，实体经济背负的债务压力不小，需要低利率政策环境保障资金流转，叠加下调贷款利率、加大不良资产核销力度向实体经济合理让利等因素，信托产品收益率下降趋势短期难以扭转。