70岁的果汁大王成老赖，朱新礼终于明白，什么是资本的可怕

“当你在凝视深渊的时候，深渊一定凝视你。”这句出自德国哲学家尼采《善良的彼岸》一书中的名言，也不知何时开始流行。

改革开放后，资本在中国市场经济发展过程中扮演着极其重要的助推作用，只不过并不是每次资本入局都有皆大欢喜的局面。

有多少创业者爱资本，就有多少企业家恨资本。

对于70岁的朱新礼来说，他曾一手创立了汇源果汁，也因资本的助力成为饮料龙头，却被资本市场抛弃，最后负债累累无力回天后被资本接盘，就连他自己也成为“老赖”。

现如今，30年的国民饮料品牌汇源果汁虽然还在，创始人朱新礼却早就退出了董事会，他究竟做了什么，为什么会落到这般田地？

也许把尼采名言里的“深渊”一词换成“资本”，就能解释这一切了。

把一家县办加工厂做成全国饮料巨头，朱新礼只花了8年时间。他也走出了一条体制内官员下海经商的成功之路。

但想把汇源继续做大的朱新礼很快感觉钱不够用了。投资建厂、扩张招人、渠道销售需要用的钱的地方多了去了。

这时被称作做“股市第一强庄”的德隆集团向他抛来橄榄枝。当时的德隆在唐氏四兄弟的运作下，控股、参股企业达到200家，是个资产超1200亿的金融和产业帝国。

德隆对汇源果汁一见倾心，朱新礼又要钱扩大生产，双方一拍即合。

2001年，德隆出资5.1亿现金持股51%，汇源集团以固定资产持股49%，共同组建了合资公司——北京汇源。

搭上德隆资本的大船，朱新礼便开始在全国各地跑马圈地投资建厂，收购了26个大型果汁生产基地，上马了11条PET生产线，完成了在全国的布局，利润也突破了2个亿。

汇源与德隆的联手算得上是天作之合，但高歌猛进之下却早已暗流涌动。

2003年，德隆集团遭遇资金链危机，而此时德隆已经从汇源借走资金3.8亿。唐家老二唐万平想要收购汇源集团所持的49%股份，借此来抬高自己旗下公司的股价。

唐万新向朱新礼开出条件，愿意以七倍于合资公司年利润的价格收购49%的股权。

但朱新礼并不甘心拱手他让，他直接将了一军，要么你买我的49%，要么我买你的51%，以一个星期为限，谁拿得出现钱谁来买。

朱新礼的要求唐万平答应得很爽快，因为通过德隆长期派驻汇源的财务人员，他断定朱新礼肯定拿不出钱来。

朱新礼心里其实有笔账，这两年德隆已经陆续从合资公司中借走3.8亿，早期组建合资公司时承诺支付的5.1亿，至今还有2亿左右没有到账。

如果以八亿元收购价格算，如果自己能筹到2亿，买下股权就没有问题。于是，离开谈判桌的朱新礼立马向顺义区相关领导汇报工作，求借2亿回购股权的款项。

汇源在北京顺义区已经落地10年，朱新礼跟当地的关系匪浅。第二天上午，两个亿救命钱就拨了过来。

而唐万平当时也在浙江筹钱，没想到刚回到上海的第二天就突发脑溢血，德隆系阵脚自乱。

当时德隆的资金链已经极其紧张，唐氏兄弟担心如果汇源直接回购，会引发市场对德隆资金的担心，所以找了中间方。

2003年5月，德隆旗下的新疆屯河发布公告，将其持有的北京汇源51%股权以5.3亿的价格转让给湖北威陵。

2004年4月，德隆系资金链断裂，一周时间,德隆系股票彻底崩盘。半年后，湖北威陵以收购价出让汇源股权，其中50%，以5.2亿元转让给了汇源公司，1%的股份以1040万元转让给朱新礼，朱新礼重掌汇源大权。

在这一场与资本庄家德隆的博弈中，朱新礼成功赶走了强盗，却他也打开了资本的魔盒。这个潘多拉一旦打开，想要关上就太难了。

送走了德隆，朱新礼却一点也没有轻松。

当时汇源在果汁生产线改造、生产基地建设及投资巨大，扩张速度已经远远超出了汇源自身的造血能力。

之前德隆进入，让朱新礼的融资容易许多。与德隆分手后，汇源马上也面临着了资金链断裂的风险。

但也正因为德隆的这一仗，让朱新礼信心大增，原来资本也是可以轻松驾驭的。

加上中国加入WTO，国际资本迫切想要在广袤的中国上寻找合适的投资机会。内蒙古蒙牛就是成功案例。

2001年，蒙牛获得摩根斯坦利投资，2004年6月，蒙牛就在香港成功上市，共计融资14亿元。

而汇源作为中国果汁饮料市场的龙头，未来的想象空间更大。在2004年的12周年庆上，12家国际投行的负责人都赶来了。

但朱新礼此时并不着急上市，因为他还找到了新的合作者——台湾统一。

在汇源成立的同一年，统一也进入了大陆市场。2001年，统一光“鲜橙多”有个单品就卖了10个亿。

经过10多年的发展，统一自然想要更进一步，2004年统一还想以1亿美元全盘收购健力宝。

与汇源的合作被摆上了谈判桌，最终双方签署了组建中国汇源的协议，在新的合资公司中，北京汇源集团利用固定资产出资占95%的股份，台湾统一集团投资3030万美元，取得汇源控股5%的股份。

但这场合作却戛然而止。因为按当时规定，台湾企业到大陆投资的总额不得超过其资本净值的40%，统一此时大陆的各种投资已接近40%的上限。

处于对投资额度的分配，统一只能黯然退场，朱新礼只能再寻合作。

2006年7月，达能也在法国发布了达能将收购汇源22.18%股权份额的消息。与达能一起的还有美国华平投资团、荷兰发展银行以及香港惠理基金。

改善了资金窘境的朱新礼，此时此刻的目标只有一个，那就是上市。

2007年，汇源果汁成功在香港上市，募资规模超过24亿港元，成为当年港交所最大IPO。

汇源在2007年它还参与了另外一件大事：成为2008年北京奥运会的饮料赞助商。

朱新礼由此结识了可口可乐CEO穆泰康，穆泰康希望收购汇源的果汁产品，为可口可乐在中国打开更大的市场。

而对于朱新礼来说，自己的机会更大。如果汇源可口可乐收购，他自己不仅能套现70亿元，而且还能成为可口可乐在全球唯一的浓缩果汁提供商。

2008年9月，可口可乐宣布将以179.2亿港元巨资收购汇源果汁全部已发行股份。这是可口可乐在美国本土之外最大的一笔收购计划。

但消息一发出，舆论一片哗然，国内反对之声更是不绝于耳，一时间朱新礼被卷入了民族产业舆论漩涡。

在记者会上，朱新礼还特别委屈“谁说卖了个企业就是卖国啊？”“企业确确实实要当儿子养，当猪卖。”

然而就在1个月之前，国家刚刚施行了《反垄断法》，可口可乐收购汇源一下子撞上了“枪口”，最终监管部门以违反《反垄断法》，禁止可口可乐收购汇源。

但朱新礼认为并购是百分百会成功的，他也早早就做了安排。

在发起收购之前，朱新礼已经先后在安徽、山东及湖北等多个省份建设水果加工基地，仅两个月就投资20亿元。

他的计划是进一步掌控上游水果加工业务，毕竟成为可口可乐全球供应商的诱惑力太大了。

同时他还对已经花了16年建立起来的销售网络进行大范围裁员，毕竟一旦可口可乐收购之后，这些销售销售渠道就没用了。

21个省级销售经理离职，销售人员从5000人减到了仅剩1160人。

自废武功的汇源，收购不成，从此由盛转衰，这也是朱新礼人生最大的一次滑铁卢。

没有了扎根一线的销售铁军，原有的渠道被其他品牌抢占，从2009年开始，汇源就一直没能走出负债的泥淖。

从2009年-2011年，汇源的净利润几乎回到了10年前。要不是每年还有2亿多左右的政府补贴，上市公司汇源的净利润早就为爆负了。

朱新礼不得不出售资产回笼资金，从2013年到2015年，汇源总计卖掉了20家工厂。

但这样下去并不办法，朱新礼正式踏上了自救之路。

2014年，朱新礼通过德源资本投了30亿元，参加了中石化销售公司的混改，并占股0.84%。借此汇源的各种产品可以摆进中石化3万多家遍布全国的“易捷便利店”。

这在当时是汇源不能错过的好机会，但朱新礼也没有想到，5年后自己会因为这桩投资而成为“老赖”。

随着农夫山泉等一众竞争对手的压迫，到了2017年汇源负债已超过110亿。而这些总负债中绝大部分又是通过银行、融资租赁、公司债券等方式获得， 一年利息5亿都不一定够。，而汇源一年的销售额才不过50亿左右。

等到了2018，朱新礼已经很缺钱了，昏招频出。2018年4月，汇源果汁违规借贷42.75亿元给北京汇源，这笔贷款不仅没有披露，也没有签订协议，更没有经过董事会的批准，就悄无声息的将上市公司的钱转到了非上市公司。

汇源果汁因此被港交所责令停牌，从此汇源在资本市场就跌入了万丈深渊。

就连朱新礼自己也在资本的反噬下插翅难逃。

2019年12月，朱新礼作为有权代理人的中国德源资本（香港）有限公司被法院查封，41亿元人民币资产遭冻结，而申请查封的正是朱新礼的债主招商银行。

因为根据当时德源资本与中石化的销售协议约定，在增资完成三年内，未经中石化书面同意，投资者不得转让或质押销售公司股权；引资完成三年后，若销售公司未实现上市，如果投资者要转让股权，中石化拥有优先购买权。

就在这次增资完成8个月后，因为一笔借款合同，德源资本将持有的2.4万股中石化销售公司股份质押给了招商银行。5年过去，中石化销售虽然已经改组为股份制公司，但仍未能完成上市计划，德源资本持有的2.4万股份也并没有被中石化回购，而处于质押状态。

2021年1月，停牌近三年的汇源果汁从港交所退市。作为大股东的朱新礼却早已有心无力，并且他在1年前，就已经辞去了汇源董事长。

2021年7月，汇源被北京第一中级法院裁定进入重整程序。一年后，在一系列眼花缭乱的财技施展后，来自哈尔滨的上市公司国中水务用8.5亿元间接获得了北京汇源18.89%股份。

主业为污水处理的国中水务公司远在哈尔滨，过往业务与果汁饮料更不相干。

这背后如果说没有资本的有意介入，那是绝对不可能的。事实上，资本对汇源果汁一直觊觎。

国中水务的实控人为59岁的姜照柏，目前拥有国中水务26.38%股权。

作为资本高手的姜照柏，从鹏欣地产开始发家，之后在香港和内地两地资本市场纵横捭阖，目前拥有鹏都农牧、鹏欣资源、国中水务、润中国际4家上市公司，资本市场已有“鹏欣系”的影子。

如果说汇源未来在国内上市，那么国中水务就是很好的壳资源。

从德隆到鹏欣，绕了一圈，资本再一次敲开了汇源的大门。不过70岁的朱新礼已经没有与资本抗衡的底牌了。

汇源果汁永远还会有，但朱新礼作为创始人的荣光已经风水雨打，随时间一起一去不返。

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